2018年全球經(jīng)濟保持穩(wěn)定增長
報告認為，2018年是世界經(jīng)濟曲折發(fā)展大變局的一年，全球經(jīng)濟延續(xù)2017年的復蘇勢頭，世界經(jīng)濟增速保持了較好態(tài)勢。2008年全球金融危機后，世界經(jīng)濟就進入了低增長通道，一直到2017年才有了一個明顯的反彈，2018年整體來看，全球經(jīng)濟增速雖然沒有達到年初各大機構(gòu)的預測值，但也保持了同比增長的穩(wěn)定態(tài)勢。分國家看，發(fā)達國家經(jīng)濟增速雖然整體上升較高，但是內(nèi)部分化大;新興和發(fā)展中經(jīng)濟體增速遲鈍，金磚成色不足。
2018年全球經(jīng)濟增速成企穩(wěn)態(tài)勢，既有周期性的因素，又有結(jié)構(gòu)性的因素。從周期因素上看，經(jīng)歷2008年全球經(jīng)濟危機后，世界從新一輪的庫茲涅茨周期底部向上回升。從結(jié)構(gòu)性因素看，2018年不論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，都在進行積極的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，結(jié)構(gòu)的優(yōu)化內(nèi)在地促進了經(jīng)濟的企穩(wěn)。
另外，促進全球經(jīng)濟增幅上升的一個因素是美國減稅政策形成的連鎖反應。在美國宣布減稅后，英國、法國、印度等都紛紛提出減稅計劃，減稅成為了2018年的經(jīng)濟熱詞。以美國為首的減稅政策，確實在全球?qū)用嬉l(fā)不小的連鎖反應。從個人和家庭層面看，減稅能夠增加個人可支配收入，刺激消費;從企業(yè)角度看，減稅可能導致企業(yè)增加研發(fā)投入或其他投資項目，創(chuàng)造更多產(chǎn)出，拉動經(jīng)濟增長。因此，整體看，減稅降費的政策對全球經(jīng)濟復蘇有積極作用。
全球經(jīng)濟復蘇動能減弱
報告預計，2019年的世界經(jīng)濟將難以延續(xù)穩(wěn)定復蘇勢頭，從短期來看，由于以美國為主導的發(fā)達國家開啟財政刺激，加大基礎設施投資建設，導致大多數(shù)發(fā)達經(jīng)濟體的增長仍將在2019年保持小幅增長。展望未來兩年，全球貿(mào)易摩擦升溫、金融環(huán)境收緊、政策不確定性加劇以及新興經(jīng)濟體金融市場波動等將拖累全球貿(mào)易和投資增長，導致全球經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)和包容性深受挑戰(zhàn)。據(jù)預測，2018—2020年全球經(jīng)濟增長率將分別為3.23%、3.41%和3.32%。
報告分析認為，發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增長勢頭趨緩，美國經(jīng)濟增長步伐將隨著政府財政政策作用力減弱而回歸平庸常態(tài)。歐元區(qū)因“內(nèi)憂”即重債高位和“外患”即全球貿(mào)易摩擦沖擊等，增長面臨不可持續(xù)。日本經(jīng)濟增長的制約因素來源于外部，經(jīng)濟較快增長勢頭或?qū)⒈淮蚱?。新興經(jīng)濟體因國際貿(mào)易、投資和金融環(huán)境的不確定性加劇，經(jīng)濟和政治風險總體偏高，增長勢頭或?qū)p弱，各國經(jīng)濟走勢也將明顯分化。其中，依靠國際油價和大宗商品出口的新興經(jīng)濟體，增長將面臨極大的不確定性;高負債且嚴重依賴外需的新興經(jīng)濟體，增長將面臨貨幣危機的威脅;處于改革轉(zhuǎn)型中的新興市場大國增長將穩(wěn)中趨緩，其中，中國因追求高質(zhì)量、更健康的經(jīng)濟增長方式，增長勢頭將有所減弱，但仍是全球經(jīng)濟增長的潛力區(qū)域。
報告還對2018年國際金融、投資、貿(mào)易的發(fā)展態(tài)勢進行了分析。分析指出，國際金融方面，非經(jīng)濟因素或?qū)⒁l(fā)新一輪金融市場波動。世界貿(mào)易方面，全球貿(mào)易摩擦或?qū)е沦Q(mào)易失速，世界貿(mào)易增長將呈現(xiàn)降溫趨勢，尤其是制造業(yè)的放緩對貿(mào)易增長構(gòu)成壓力。全球投資方面，雖然貿(mào)易保護主義或?qū)⒙又镣顿Y領域，全球投資增長面臨障礙，但是新一輪產(chǎn)業(yè)革命或?qū)⒅厝既蛲顿Y增長，其中全球制造業(yè)智能化趨勢明顯，將為未來的全球經(jīng)貿(mào)合作創(chuàng)造了新的空間，利于推動全球投資的復蘇。“一帶一路”繼續(xù)為全球投資乃至世界經(jīng)濟發(fā)展提供新動能，也為全球投資提供了廣闊平臺和更加良好的投資環(huán)境，中國對外投資也成為拉動全球?qū)ν庵苯油顿Y增長的重要引擎。
六大變量將影響2019年世界經(jīng)濟走勢
報告分析指出，六大變量將影響2019年世界經(jīng)濟走勢。一是中美貿(mào)易摩擦將深刻影響世界經(jīng)濟。一方面，中美貿(mào)易摩擦將對與中國出口結(jié)構(gòu)相似的第三國產(chǎn)生貿(mào)易創(chuàng)造與投資轉(zhuǎn)移效應，進而刺激其進出口總量及外商直接投資流量。另一方面，在價值鏈貿(mào)易時代，中美貿(mào)易摩擦將對價值鏈上下游生產(chǎn)商造成連鎖沖擊，并改變國際政治經(jīng)濟格局。
二是金融市場的潛在風險將加劇世界經(jīng)濟增長的風險。從貨幣市場看，目前各國貨幣與美元脫鉤意愿較強，貨幣市場去美元化趨勢愈演愈烈，外匯儲備多元化進程加快推進;從股票市場看，隨著全球股票市場的聯(lián)動性增強，美國股票市場的泡沫風險可能引發(fā)其他國家股價的同向波動，進而產(chǎn)生實體經(jīng)濟下行的預期;從債務市場看，國家債務市場環(huán)境持續(xù)惡化，大規(guī)模爆發(fā)主權(quán)債務危機的概率大幅增加;從匯率市場看，新興經(jīng)濟體匯率存在進一步貶值的風險，這將增加其實際債務負擔，并引發(fā)流動性風險。
三是美國國內(nèi)減稅政策將形成影響世界經(jīng)濟增長的新路徑。在國際層面，美國國內(nèi)減稅政策可能引領新一輪全球減稅浪潮;在美國國內(nèi)層面，減稅政策將引起資本回流，但是，與此同時也將加劇美國國內(nèi)的金融風險。
四是國際原油價格下跌的風險將增加世界經(jīng)濟增長的不同步性。從供給側(cè)來看，國際原油產(chǎn)量將持續(xù)過剩;從需求側(cè)看，世界主要原油進口國對原油需求的增長放緩，原油庫存量持續(xù)上升。此外，政治局勢的不穩(wěn)定也為國際油價走勢蒙上一層陰影。因此，國際原油價格存在進一步下跌的空間，這將對原油進口國和原油出口國產(chǎn)生相反影響，進而加劇世界經(jīng)濟增長軌道的分化。
五是WTO改革將為世界經(jīng)濟增長創(chuàng)造新活力。目前，美歐日、加拿大等已分別就WTO未來改革提出相關倡議及意見書，WTO改革勢在必行。WTO改革將喚醒多邊貿(mào)易體制的規(guī)則談判職能，增強并擴大世界貿(mào)易組織的治理范疇及作用，特別是對“數(shù)字經(jīng)濟和電子商務”等代表新型國際貿(mào)易模式的議題展開談判，分別迎合價值鏈貿(mào)易及數(shù)字貿(mào)易時代跨國公司與中小企業(yè)對國際經(jīng)貿(mào)治理的議題談判訴求，更好地促進貿(mào)易自由化和經(jīng)濟全球化。此外，強化WTO透明度、通報義務、監(jiān)督和審查職能的執(zhí)行，將修復多邊貿(mào)易體制的系統(tǒng)性問題，進一步提升國際貿(mào)易環(huán)境的法制化、開放度、公平性，實現(xiàn)國際貿(mào)易潛力的釋放。
六是數(shù)字貿(mào)易將為世界經(jīng)濟增長注入新動力。它將有效促進全球經(jīng)濟和貿(mào)易的增長，提升企業(yè)生產(chǎn)效率及消費者福利水平。同時數(shù)字貿(mào)易和電子商務將促進中小企業(yè)快速融入全球價值鏈，進而對各國就業(yè)水平產(chǎn)生顯著的放大效應。
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