1月5日，國(guó)家發(fā)改委公布了《進(jìn)一步推進(jìn)煤炭企業(yè)兼并重組轉(zhuǎn)型升級(jí)的意見(jiàn)》。這個(gè)意見(jiàn)將發(fā)展煤電聯(lián)營(yíng)列為推進(jìn)煤炭企業(yè)兼并重組的途徑之一?！懊弘娐?lián)營(yíng)”并非新鮮事物，十幾年前煤電價(jià)格膠著之時(shí)，“煤電聯(lián)營(yíng)”就已被提出，但其執(zhí)行效果并不理想。本次發(fā)改委重提“煤電聯(lián)營(yíng)”“煤電一體化”，又面臨著怎樣的背景、措施與前景?為此，小智特別采訪了財(cái)新智庫(kù)研究員鐘正生、徐冬冬，請(qǐng)他們談?wù)劇懊弘娨惑w化”的前世今生。
為什么要推煤電聯(lián)營(yíng)
中國(guó)在1993年開(kāi)始進(jìn)行煤炭?jī)r(jià)格部分市場(chǎng)化改革，政府為了確保電價(jià)穩(wěn)定，設(shè)定了國(guó)有大型電廠的電煤價(jià)格，從而形成了“計(jì)劃煤”與“市場(chǎng)煤”之間的價(jià)格雙軌制，但是這也造成了煤電企業(yè)的長(zhǎng)期矛盾?！坝?jì)劃煤”實(shí)行政府指導(dǎo)價(jià)，主要供應(yīng)國(guó)內(nèi)大中型電廠(約占煤炭總產(chǎn)量的60%);“市場(chǎng)煤”則主要根據(jù)市場(chǎng)供需情況由企業(yè)自主銷(xiāo)售，價(jià)格由市場(chǎng)來(lái)決定(約占煤炭總產(chǎn)量的40%)。在實(shí)際執(zhí)行過(guò)程當(dāng)中，“計(jì)劃煤”的價(jià)格遠(yuǎn)低于市場(chǎng)價(jià)格，所以煤炭生產(chǎn)企業(yè)為實(shí)現(xiàn)利益最大化，更傾向于通過(guò)市場(chǎng)渠道銷(xiāo)售煤炭，從而造成與發(fā)電企業(yè)重點(diǎn)合同兌現(xiàn)率普遍偏低，發(fā)電企業(yè)則只能通過(guò)市場(chǎng)渠道進(jìn)行采購(gòu)，來(lái)彌補(bǔ)煤炭需求缺口。
為進(jìn)一步深化電煤市場(chǎng)化改革，2012年底《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于深化電煤市場(chǎng)化改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》正式發(fā)布，自2013年起取消重點(diǎn)合同，取消電煤價(jià)格雙軌制，發(fā)改委不再下達(dá)年度跨省區(qū)煤炭鐵路運(yùn)力配置意向框架。這個(gè)意見(jiàn)還要求煤炭企業(yè)和電力企業(yè)自主銜接簽訂合同，自主協(xié)商確定價(jià)格，并鼓勵(lì)煤電雙方簽訂中長(zhǎng)期合同。
但是煤電中長(zhǎng)期合同機(jī)制從2014年執(zhí)行至今，一直面臨著合同兌現(xiàn)率偏低的問(wèn)題，究其原因主要有以下幾個(gè)方面。一是合同煤價(jià)格并不是完全市場(chǎng)化的價(jià)格，煤炭生產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)合同煤的積極性不高。二是煤炭?jī)r(jià)格下行或者水電對(duì)火電替代作用增強(qiáng)的時(shí)候，發(fā)電企業(yè)也往往不主動(dòng)兌現(xiàn)長(zhǎng)期合同。比如，每年當(dāng)西南地區(qū)雨水充沛時(shí)，火電會(huì)給水電讓路，火力發(fā)電企業(yè)煤耗不足，自然不愿保障長(zhǎng)期合同接貨。三是拒絕履行合同的違約成本較低。國(guó)內(nèi)大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)和發(fā)電企業(yè)基本都是國(guó)有企業(yè)，在現(xiàn)有體制下很難就其違約行為做出有效懲戒。
推行煤電聯(lián)營(yíng)的另一個(gè)背景是，2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)良好，電力及相應(yīng)煤炭消費(fèi)持續(xù)回暖，而在去產(chǎn)能和先進(jìn)產(chǎn)能釋放不及預(yù)期的情況下，原煤產(chǎn)量的同比增速持續(xù)低于火電發(fā)電量的同比增速。因此，2017年全年煤炭供需持續(xù)處于緊平衡的狀態(tài)，這也導(dǎo)致動(dòng)力煤價(jià)格長(zhǎng)期高于發(fā)改委劃定的綠色價(jià)格區(qū)間，導(dǎo)致火電企業(yè)盈利水平被大幅壓縮。
煤電一體化經(jīng)營(yíng)方式的探索
為化解煤電“頂?！爆F(xiàn)象，政府積極在煤電行業(yè)推行“煤電聯(lián)營(yíng)”。2016年4月，國(guó)家發(fā)改委印發(fā)的《關(guān)于發(fā)展煤電聯(lián)營(yíng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》指出，煤電聯(lián)營(yíng)是煤炭和電力生產(chǎn)企業(yè)以資本為紐帶，通過(guò)資本融合、兼并重組、相互參股、戰(zhàn)略合作、長(zhǎng)期穩(wěn)定協(xié)議、資產(chǎn)聯(lián)營(yíng)和一體化項(xiàng)目等方式，將煤炭、電力上下游產(chǎn)業(yè)有機(jī)融合的能源企業(yè)發(fā)展模式，煤電一體化是煤礦和電廠共屬同一主體的煤電聯(lián)營(yíng)形式。
2017年11月28日，中國(guó)國(guó)電集團(tuán)和神華集團(tuán)合并重組的國(guó)家能源投資集團(tuán)有限公司正式成立。合并后的國(guó)家能源投資集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)1.8萬(wàn)億元，成為僅次于國(guó)家電網(wǎng)、中國(guó)石化、中國(guó)石油之后的第四大能源央企。國(guó)家能源投資集團(tuán)被寄予了深化供給側(cè)改革，以及防范和化解煤炭、煤電產(chǎn)能過(guò)剩的重要意義。國(guó)資委主任肖亞慶表示，重組成立國(guó)家能源集團(tuán)，有利于理順煤電關(guān)系、實(shí)現(xiàn)煤電一體化發(fā)展，提升企業(yè)整體盈利能力和經(jīng)營(yíng)效益，有利于緩解當(dāng)前存在的同質(zhì)化發(fā)展、資源分散等突出問(wèn)題?？梢?jiàn)國(guó)家能源投資集團(tuán)是國(guó)家探索煤電一體化運(yùn)作的重要試點(diǎn)。
神華集團(tuán)與國(guó)電集團(tuán)在煤電業(yè)務(wù)方面具有很強(qiáng)的互補(bǔ)性。比如，神華集團(tuán)與國(guó)電集團(tuán)合并后，國(guó)電集團(tuán)原來(lái)發(fā)電需外購(gòu)的煤炭完全可以通過(guò)神華內(nèi)部供應(yīng)來(lái)解決，發(fā)電成本會(huì)大幅降低。
煤電一體化的問(wèn)題和未來(lái)
按照電力行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)某一地區(qū)全年發(fā)電設(shè)備小時(shí)數(shù)高于5500小時(shí)，則該地區(qū)用電緊張，可以繼續(xù)增加電源投資;而當(dāng)全年發(fā)電設(shè)備小時(shí)數(shù)低于4500小時(shí)，則表明該地區(qū)電力富余，不宜再新增發(fā)電裝機(jī)。近幾年由于地方政府不斷上馬火電項(xiàng)目，國(guó)內(nèi)火電行業(yè)出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩，發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)數(shù)不斷下降。全國(guó)火電發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)數(shù)，由2013年的5012小時(shí)下滑至2016年的4165小時(shí)，累計(jì)下滑847小時(shí)。
為防范和化解火電產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家不斷出臺(tái)政策提出從嚴(yán)淘汰落后產(chǎn)能、清理整頓違規(guī)項(xiàng)目、嚴(yán)控新建產(chǎn)能規(guī)模、加快機(jī)組改造提升等任務(wù)。目前來(lái)看，火電設(shè)備的裝機(jī)容量的同比增速已經(jīng)明顯放緩，但整體裝機(jī)容量仍然在上升，火電行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的情況尚未得到根本緩解。
火電行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩現(xiàn)象尚未得到根本緩解
同時(shí)，隨著國(guó)家在煤炭行業(yè)推行供給側(cè)改革，煤炭?jī)r(jià)格從2016年開(kāi)始大幅上漲，煤炭生產(chǎn)企業(yè)的盈利狀況也從2016年8月開(kāi)始明顯改善。但是在2012年至2016年上半年這長(zhǎng)達(dá)4年半的時(shí)間里，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌使煤炭行業(yè)長(zhǎng)期處于熊市周期，行業(yè)景氣情況受到重創(chuàng)，抑制了煤炭行業(yè)對(duì)外投資的動(dòng)力和合并重組的主動(dòng)性。
雖然神華集團(tuán)與國(guó)電集團(tuán)成功完成了兼并重組，但不能忽視中央政府在整個(gè)過(guò)程中起到的“穿針引線”作用。市場(chǎng)化的“煤電聯(lián)營(yíng)”，應(yīng)當(dāng)建立在火電行業(yè)景氣度回升以及煤炭行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表明顯修復(fù)的基礎(chǔ)之上。考慮到當(dāng)前火電行業(yè)盈利仍在下行，而煤炭行業(yè)盈利好轉(zhuǎn)時(shí)間相對(duì)較短，煤炭企業(yè)主動(dòng)整合火電企業(yè)的意愿可能會(huì)較為薄弱，未來(lái)煤電一體化的道路將依然充滿(mǎn)困難和不確定性，還需要政府、國(guó)企、社會(huì)的共同關(guān)注和技術(shù)、體制機(jī)制的不斷創(chuàng)新。
