鋰電霸主，中國獨尊!
產(chǎn)業(yè)財經(jīng)2024-02-22
隨著多家鋰電行業(yè)上市公司業(yè)績報告的出爐，在鋰價動蕩的2023年，企業(yè)業(yè)績也存在著兩極分化的現(xiàn)象。寧德時代有望再次成為中國汽車產(chǎn)業(yè)鏈中最賺錢的上市公司，而天齊鋰業(yè)等企業(yè)則出現(xiàn)虧損或凈利潤下跌。
回望中國鋰電企業(yè)在2023年的掙扎和奮斗，內(nèi)卷與出?？峙率遣煌偨Y里的“最大公約數(shù)”。
中國鋰電出海遭遇波折
這一年的1月初，國內(nèi)碳酸鋰現(xiàn)貨市場還運行在50萬元/噸的水平，而到了2023年末，碳酸鋰價格已跌破10萬元/噸，作為鋰離子電池核心原料，碳酸鋰市場這一年“李有田下山”式的狂飆，恰是產(chǎn)業(yè)鏈上下游參與者的縮影。
從食品、鞋服、家具、文創(chuàng)上市公司爭相跨界，到上下游全面產(chǎn)能過剩，過于劇烈的轉折令人措手不及，回顧業(yè)內(nèi)大佬劉金成2022年末的警告：“預計最晚后年全產(chǎn)業(yè)鏈都將出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，而唯一不會出現(xiàn)過剩的是質(zhì)量上乘、成本低的電池產(chǎn)品”，可現(xiàn)實證明，“質(zhì)量上乘、成本低的電池產(chǎn)品”同樣難以逃脫供過于求以及隨之而來的慘烈價格內(nèi)卷。
億緯鋰能董事長劉金成。圖片來源：湖北網(wǎng)絡廣播電視臺
2023年底，公開市場上，方殼磷酸鐵鋰動力電池電芯報價已經(jīng)跌至0.4元/WH(而年初的價格為0.8-0.9元/WH)，頭部車企往往還可以拿到更低廉的供應商報價。這樣的價格，不能不讓許多行內(nèi)人士感到“刷新三觀”，對相當比例的鋰電電芯制造企業(yè)來說，這意味著即便不要一分錢利潤，也無法覆蓋原材料投入與人工、機器設備成本。
同在2023年，出海無疑是中國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整齊劃一的動作。根據(jù)行業(yè)咨詢機構統(tǒng)計，2023年中國鋰電池產(chǎn)品海外裝機量已超過100GWh，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)海外產(chǎn)能投資合計超過2000億元人民幣。
雖然“外卷”的商業(yè)模型看起來如此美好：產(chǎn)品售價高、毛利高、能源成本低、政府補貼大，但當所有人都形成共識性預期并集體行動，那么得到的結果往往就是南轅北轍。
事實上，面對中國鋰電產(chǎn)品與產(chǎn)能的大舉涌入，美國與歐盟這兩大經(jīng)濟體均在2023年產(chǎn)生了明顯的“排異反應”。
其中，美國政客的風格無疑最為簡單粗暴，打著“國家安全”的大旗肆無忌憚打壓中國企業(yè)，甚至鬧出了寧德時代儲能電池會刺探美軍基地情報的笑話，2023年年底正式出臺的美國新能源汽車補貼實施細則，更是為中國鋰電企業(yè)量身定做了所謂“受關注外國實體”身份，只要電池價值鏈上有超過25%的中企份額，就無法獲得稅收抵免優(yōu)惠。
與美國人相比，歐洲市場對中國鋰電產(chǎn)業(yè)的回應更為精巧卻也暗藏機鋒，如歐盟新電池法明確規(guī)定了鋰電池碳足跡聲明要求，且后續(xù)極大概率將以產(chǎn)品碳足跡表現(xiàn)阻斷部分產(chǎn)品進口，至于產(chǎn)品碳足跡的核算標準誰說了算?當然是歐洲人自己。
2023年11月22日，江西新余，工人趕制鋰電新能源出口訂單。圖：視覺中國
鋰電行業(yè)的“科技敘事”褪色
在內(nèi)卷與出海的喧囂擾攘背后，2023年諸多行業(yè)新現(xiàn)象，也使值得更深一度思考的論題浮現(xiàn)：鋰電產(chǎn)業(yè)，該如何做深價值?
當下于盈虧一線間掙扎的鋰電產(chǎn)業(yè)身上，“科技范”與“未來感”的濾鏡似乎褪色許多。
曾幾何時，當公眾談起鋰電，躍然于心智中的儼然是一副全球能源消費結構變革的科幻長卷，然而2023年，即便馬斯克鄭重推出了所謂的秘密宏圖第三篇章，闡述了其實現(xiàn)全球清潔能源轉型的“可行方案”，卻依然沒有激起多少資本市場浪花，新能源車及高度與其綁定的鋰電概念，在全球資本市場普遍遭遇估值回吐。
癥結或許在于，新能源汽車加速滲透的共識，正在市場現(xiàn)實面前走向分化。2023年，豐田繼續(xù)以1120萬輛的新車銷售量繼續(xù)位居全球最大車企寶座，總銷量同比增長7.2%，然其中純電與插電混動汽車銷量合計占比卻不到5%，幾乎可忽略不計。這樣的表現(xiàn)，折射出全球層面，傳統(tǒng)燃油車的市場“大盤”依然穩(wěn)健，也對新能源汽車市場滲透的動力學問題提供了新的啟示。
的確，新能源汽車在部分區(qū)域市場、尤其是在中國市場經(jīng)歷了超乎尋常的崛起，不過伴隨的卻是本土市場參與者對短期盈利能力的取舍，盡管這成功為中國車企確立了在電動化浪潮中的先發(fā)優(yōu)勢，然而卷出天際的中國新能源車市，卻也意外探明了消費者需求的階段性限度。
2023年即便在中國國內(nèi)市場，純電動汽車滲透率整體也已進入盤整格局，與此同時，插混/增程汽車滲透率快速提高，顯示出終端消費者對漸進式過渡的青睞，純電動汽車這一年力推的快充、大電池等產(chǎn)品特性，并未徹底打消純電續(xù)航焦慮。
既然純電產(chǎn)品價格“卷”到如此地步，在大眾市場滲透上也沒有表現(xiàn)出較混動產(chǎn)品的優(yōu)勢，那么海外在位巨頭自然可以選擇高掛免戰(zhàn)牌，不接受在此時大局ALL IN純電，不必要地承擔強行“油電同價”所帶來的成本。
如此博弈下，國內(nèi)新能源車企流血割肉熬來的先發(fā)優(yōu)勢，卻可能搖身一變?yōu)?ldquo;先發(fā)陷阱”，中國企業(yè)為打磨純電技術成熟度與供應鏈能力所付出的“學費”，相當于降低了海外車企推遲入場決策的不確定性。
與此同時，鋰電產(chǎn)業(yè)自然也不可能自外于新能源汽車市場的戰(zhàn)火，國內(nèi)車企全產(chǎn)業(yè)鏈降本的壓力傳導下，鋰電企業(yè)除了讓出利潤空間別無選擇。
在上下游博弈中的這種弱勢地位，既有鋰電供求關系逆轉因素，也意外凸顯了鋰電產(chǎn)業(yè)當前產(chǎn)品同質(zhì)化的苦澀現(xiàn)實，即便部分龍頭企業(yè)尚能享有一定品牌溢價和渠道壁壘，但總體而言，鋰電電芯的大宗商品屬性已經(jīng)充分暴露，似乎已不再是一個能夠講出科技故事的領域。
在大眾心智里，科技的“性感”敘事，離不開“橫掃”級的市場表現(xiàn)和指數(shù)級的技術進步等要素，在這個四處比附摩爾定律(編者注：摩爾定律由英特爾創(chuàng)始人之一戈登·摩爾提出，其內(nèi)容為集成電路上可容納的晶體管數(shù)目，約每隔兩年便會增加一倍。)的時代，科技產(chǎn)業(yè)，未來產(chǎn)業(yè)似乎應該如同英特爾CPU之于個人電腦、高通SoC、索尼CMOS之于智能手機般，具有“XX inside”的點石成金魔力。
中國鋰電往哪里去
然而中國鋰電廠商們，是否也在下游車企看來能夠對標博世、電裝、采埃孚、麥格納?為什么鋰電企業(yè)10%、20%的毛利已讓車企沸反盈天，海外機電、電子部件巨頭30%乃至50%、70%的毛利水平卻只會迎來仰望與喝彩?
毋庸置疑，鋰電是一個技術密集型產(chǎn)業(yè)，然而產(chǎn)業(yè)的“技術密度”不等于“技術梯度”，微電子等具有深長“技術梯度”的產(chǎn)業(yè)里，性能持續(xù)躍升能夠使龍頭企業(yè)既能在現(xiàn)有市場營造越來越森嚴的技術壁壘，又能在強勁的技術外溢趨勢中捕捉新的藍海機遇。
反觀顯示面板、鋰電等產(chǎn)業(yè)，盡管其在下游系統(tǒng)產(chǎn)品成本構成中占比極高，本身也是典型的資本與技術密集業(yè)態(tài)，但不同于微電子產(chǎn)品，其技術特性演進存在著可清晰感知的上限(像素密度、能量密度)，這樣的稟賦就決定了該類產(chǎn)業(yè)所遵循的并非摩爾定律，而是更為冷峻嚴酷的賴特定律。
經(jīng)濟學家西奧多·賴特 (Theodore Wright) 于1936年提煉的這一規(guī)律，旨在表征產(chǎn)品成本隨大規(guī)模生產(chǎn)的下降趨勢，可以簡單理解為累積產(chǎn)量如增加一倍，則成本就會下降一個恒定的百分比，有心人不難發(fā)現(xiàn)，常被用來展示鋰電產(chǎn)業(yè)進步的度電成本曲線，恰是賴特定律的范例。
在一個被賴特定律所統(tǒng)治的產(chǎn)業(yè)，大規(guī)模生產(chǎn)的效率將成為事實上唯一的價值坐標，從無差異化產(chǎn)品中，憑借更高成本控制效率獲得平均以上利潤，是企業(yè)最重要的能力追求。
在超級過剩背景下，賴特定律就是鋰電產(chǎn)業(yè)的宿命么?
中流擊水，浪遏飛舟，2023年，中國鋰電企業(yè)突破賴特定律魔咒的探索同樣活躍，作為鋰電行業(yè)的全球領導者，寧德時代正是其中最值得關注的代表。
在減碳、降碳領域，寧德時代已經(jīng)進行了許多探索，其子公司時代綠能已入局風、光、儲投資建設和運營，預計到2023年底建成約300MW的分布式光伏，寧王目前拿到的集中式新能源也已經(jīng)達到4000MW，包括風電2400MW，光伏1600MW，尤其值得一提的是，寧德時代在光伏未來的技術制高點—鈣鈦礦電池上，也已經(jīng)有明確投入與成果。
在儲能領域，寧德時代儲能電池出貨量已連續(xù)保持全球第一，與其他廠商只是將之視為消化產(chǎn)能的渠道不同，寧德時代在應用場景方面進行了大量摸索，在國內(nèi)乃至全球鋪開了許多示范性項目，如在美國南加州1.8GWh全球最大單體儲能項目、福建晉江國內(nèi)首家非電網(wǎng)企業(yè)管理的獨立并網(wǎng)大規(guī)模儲能電站示范項目，廣受關注的寧德近海海上風電場項目開發(fā)也已經(jīng)在近期獲得發(fā)改委批復。
對于這些探索的用意，寧德時代方面人士曾坦言：“有時候做這些事情賺錢是次要的，最重要的是這些過程中，無論是電源側還是電網(wǎng)側，還是在各種不同的商業(yè)應用場景，你可以在這里面發(fā)現(xiàn)一些邏輯，可以開發(fā)出一些新的商業(yè)模式”。
這樣的表述，可以說一語道破了發(fā)掘價值的突破口，諸多行業(yè)的歷史已經(jīng)揭示，鋰電產(chǎn)業(yè)要做深價值，必須從被集成的角色，轉變?yōu)橄到y(tǒng)集成的主導者，從而掌握價值集成的主動權。
值得注意的是，就在2024年2月2日，寧德時代注冊成立了時代碳資產(chǎn)經(jīng)營管理(寧德)有限公司，經(jīng)營范圍包括碳減排、碳轉化、碳捕捉、碳封存技術研發(fā)等，證明該公司在低碳零碳領域應用場景和商業(yè)模式探索仍在深入，而這樣的探索，也為產(chǎn)業(yè)界提供了寶貴的啟迪與示范。
2024年中國鋰電產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，步履未停。
文/觀察者網(wǎng)專欄作者 科工力量
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