減稅效應(yīng)加速釋放 實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍存壓力

11月13日，財政部、中國人民銀行分別發(fā)布財政收支情況和金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，10月份全國一般公共預(yù)算收入中的稅收收入13464億元，同比下降5.1%，這是今年以來我國稅收收入首次負(fù)增長;廣義貨幣(M2)增速創(chuàng)下新低，10月末，M2同比增長8%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個和0.9個百分點(diǎn);狹義貨幣(M1)增速也明顯回落，同比增長2.7%，10月份社會融資規(guī)模增量為7288億元，比上年同期少4716億元。

財政收支賬本充分體現(xiàn)減稅效應(yīng)

數(shù)據(jù)顯示，1月至10月累計，全國一般公共預(yù)算收入161558億元，同比增長7.4%;全國一般公共預(yù)算支出175320億元，同比增長7.6%?！皬那?0個月財政收入數(shù)據(jù)看，財政收入保持平穩(wěn)增長，說明我國經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)中向好，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行在合理區(qū)間?！敝袊斦茖W(xué)研究院副院長白景明在接受經(jīng)濟(jì)日報記者采訪時表示，財政收入增速與GDP增速更加趨于協(xié)調(diào)，這說明通過不斷深化稅制改革，我國已經(jīng)形成了財政收入增長與經(jīng)濟(jì)增長之間良好的互動協(xié)調(diào)關(guān)系。

據(jù)統(tǒng)計，1月至10月累計，中央一般公共預(yù)算收入77266億元，同比增長7.9%;地方一般公共預(yù)算本級收入84292億元，同比增長7.1%。全國一般公共預(yù)算收入中的稅收收入140950億元，同比增長10.7%;非稅收入20608億元，同比下降10.7%。

10月份的財政收支賬本充分體現(xiàn)了減稅效應(yīng)。1月至10月，國內(nèi)增值稅52682億元，同比增長10.3%。其中，10月份國內(nèi)增值稅同比下降2.8%，降幅比上月擴(kuò)大1.6個百分點(diǎn)?！岸愂赵鏊俜啪徥且?yàn)闇p稅效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。今年以來，我國出臺多項(xiàng)減稅措施，比如5月1日起實(shí)施降低增值稅稅率、統(tǒng)一小規(guī)模納稅人標(biāo)準(zhǔn)、試行留抵退稅等3大深化增值稅改革措施。這些減稅政策多在下半年逐步落地，因而減稅效應(yīng)在下半年的財政收支賬本上會有更加明顯的體現(xiàn)。”白景明說。

從其他主要收入項(xiàng)目看，前10個月，國內(nèi)消費(fèi)稅10207億元，同比增長9.3%;企業(yè)所得稅34434億元，同比增長9.6%;進(jìn)口貨物增值稅、消費(fèi)稅14675億元，同比增長12.5%;關(guān)稅2452億元，同比下降0.5%?！扒?0個月國內(nèi)消費(fèi)稅、進(jìn)口貨物消費(fèi)稅、車輛購置稅等消費(fèi)類稅收收入增速均高于財政收入增速，反映出消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用不斷增強(qiáng)?！卑拙懊髡f。

在支出方面，1月至10月累計，全國一般公共預(yù)算支出完成年初預(yù)算的83.6%。“今年以來，我國一直保持較高的財政支出強(qiáng)度，調(diào)整優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，嚴(yán)控一般性支出，加大對打好三大攻堅戰(zhàn)、深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、保障和改善民生等領(lǐng)域的支持。”白景明說。

金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍面臨壓力

專家表示，10月金融數(shù)據(jù)的不及預(yù)期既受到季節(jié)性因素影響，也顯示出實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的壓力仍然不小。

一般來說，每年10月都是信貸的“小月”。過去3年，每年10月的信貸增幅都比當(dāng)年9月下降一半左右，如2017年10月，新增信貸下降6068億元，環(huán)比降幅達(dá)到48%?！?月季末月有考核壓力，信貸項(xiàng)目集中釋放后帶來的暫時性短缺及國慶假期影響下工作日明顯偏少的原因，10月信貸環(huán)比大幅下滑在情理之中?！甭?lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖分析稱。

有專家指出，10月新增信貸的結(jié)構(gòu)應(yīng)密切關(guān)注。10月新增信貸中，居民貸款達(dá)到5637億元，占到新增信貸總量的80%以上。當(dāng)月，非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款在地方債置換發(fā)行減速的情況下占比反而下降，交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀認(rèn)為，這一定程度上說明了當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險偏好依然較為謹(jǐn)慎，也表明了當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的壓力依然不小。

“10月信貸增量季節(jié)性回落、新增信貸中企業(yè)貸款占比進(jìn)一步下滑、表外融資持續(xù)負(fù)增長，都顯示出在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大背景下企業(yè)融資困難，這也體現(xiàn)在持續(xù)回落的M1增速上。”陳冀認(rèn)為，社會融資規(guī)模增速受表外業(yè)務(wù)收縮而下降，也拖累了M2增速。

“市場不宜過于悲觀?！标惣秸J(rèn)為，未來一段時間可以預(yù)期企業(yè)貸款將逐漸出現(xiàn)改善的跡象。

對于金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險偏好下降，不愿貸、不敢貸等問題，近日召開的國務(wù)院常務(wù)會議強(qiáng)調(diào)，激發(fā)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)生動力，解決不愿貸、不敢貸問題。近期，多個部門也密集發(fā)聲支持民營經(jīng)濟(jì)，并拿出了一系列實(shí)實(shí)在在的舉措。

陳冀表示，隨著財政政策的逐漸發(fā)力，隨著宏觀審慎評估體系(MPA)中新增臨時性專項(xiàng)指標(biāo)考察金融機(jī)構(gòu)小微貸款情況，以及民營企業(yè)債券融資支持工具的設(shè)立，未來可能看到企業(yè)直接融資的持續(xù)改善，這將有利于增加金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度和緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力。

“政策落地需要一定時間。”東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的拉動作用還有待政策利好的進(jìn)一步釋放。

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