1、 儲能行業(yè)政策支持力度增強，鉛炭電池已成為重要參與者
1.1、 政策層面：儲能支持力度不斷增強，年內(nèi)已公布 70 余項相關(guān)政策
2023 年以來，國家及地方儲能政策發(fā)布進入高峰，其中 1 月份從國家到地方共 有 50 余項發(fā)布或征求意見，涉及新能源配儲、輔助服務市場、電力市場、補貼政策 等方面;2 月全國共發(fā)布 26 項儲能產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策。其中，國家政策 4 項，地方政策 22 項。國家及地方層面對于儲能行業(yè)的政策支持力度在不斷增強。
1.2、 鉛炭電池已成為電化學儲能重要參與者，近期招中標信息頻現(xiàn)
到 2020 年，我國已投運儲能項目累計裝機規(guī)模為 35.6GW，占全球市場總規(guī)模 的 18.6%，同比增長 9.8%。
從儲能方式來看，抽水儲能為目前國內(nèi)累計裝機規(guī)模最大的蓄能方式，占比達 到了 89.3%;其次是電化學儲能，裝機規(guī)模占比為 9.2%。熔融鹽儲熱裝機規(guī)模占比為1.5%;壓縮空氣儲能和飛輪儲能裝機規(guī)模占比都小于 0.1%。電化學儲能中，鋰電池仍 為主導儲能形式，占總量 88.8%，鉛蓄電池為第二大分支，占到 10.2%。
隨著鉛炭電池技術(shù)在近年日趨成熟，國內(nèi)儲能市場各類型的項目招投標中，鉛 炭電池已經(jīng)成為重要參與者之一。 2022 年 8 月 9 日，中國鐵塔股份有限公司甘孜州分公司發(fā)布 2022 年鉛碳電池采 購項目詢價公告。公告顯示，該項目為鉛碳電池采購，預估含稅金額 48.29 萬元。采 購內(nèi)容為100AH閥控式密封碳蓄蓄電池180只，不含稅單價限價為929.2元/12V.Ah， 200AH 閥控式密封碳蓄蓄電池 140 只，不含稅單價限價為 1858.41 元/12V.Ah。 2022 年 9 月 28 日，國核電力規(guī)劃設(shè)計研究院有限公司發(fā)布國家電投集團浙江分 公司江蘇長強鋼鐵 25.2MW/243.3MWh 鉛碳電池儲能電站項目 EPC 總承包招標公告。 項目地點為江蘇省靖江市江蘇長強鋼鐵有限公司廠區(qū)內(nèi)南側(cè)空地，建設(shè)規(guī)模為 25.2MW/243.3MWh 鉛碳電池儲能電站。中標候選人為長興太湖能谷科技有限公司， 投標報價為 2.27 億元，投標單價為 0.93 元/Wh。備選中標人為湖州吉泰電力設(shè)備有 限公司。
2023 年 3 月 3 日，國家電投集團云南國際電力投資有限公司發(fā)布國家電投煤山 用戶側(cè)共享儲能項目Ⅰ期工程 EPC 總承包公開招標，項目地點為浙江省湖州市長興 縣煤山鎮(zhèn)，建設(shè)規(guī)模為 5.04MW/48.66MWh 鉛碳電池儲能電站，預計項目竣工日期 為 2023 年 6 月 15 日。 2022 年 12 月 13 日，天能股份發(fā)布公告，2023-2025 三年太湖能谷在其所實施的 儲能項目(含公司下屬生產(chǎn)基地)中采用天能股份的鉛炭電池電芯總量合計不低于 30GWh 的戰(zhàn)略合作意向并簽署了《儲能項目戰(zhàn)略采購合作協(xié)議》。太湖能谷是一家 新能源技術(shù)研發(fā)商，著力于開發(fā)和推廣大規(guī)模電網(wǎng)儲能技術(shù)，設(shè)計并實施各種規(guī)模 的儲能應用方案，優(yōu)化儲能系統(tǒng)的安裝及運行效率。目前已經(jīng)研發(fā)出移動儲能電站。
2、 安全先行，鉛炭電池更適應高價值設(shè)備及人群密集儲能
2.1、 電池技術(shù)：承襲鉛酸電池成熟技術(shù)，負極摻炭提升壽命和能量密度
鉛酸電池包含正極板組、負極板組、隔板、電解液、容器等結(jié)構(gòu)組成。正極板 活性物質(zhì)為二氧化鉛，負極板主要活性物質(zhì)為鉛。放電過程中正負極板上會形成細 小松軟的硫酸鉛晶體，充電過程中硫酸鉛歧化為鉛與二氧化鉛。
鉛酸電池因其性價比、回收率及安全性高、市場規(guī)模大等優(yōu)勢，廣泛應用于電 動車、汽車及能源存儲等領(lǐng)域，其在能源市場占比超過其他電化學電池的總和。 但 鉛酸電池仍然存在比能量密度低、循環(huán)壽命短等問題。 鉛炭電池是一種電容型鉛酸電池，是從傳統(tǒng)的鉛酸電池演進出來的技術(shù)，它是 在鉛酸電池的負極中加入了活性碳，能夠顯著提高鉛酸電池的壽命。相比于傳統(tǒng)的 鉛酸電池，在“平行機理”效應下，實現(xiàn)了鉛離子到鉛的轉(zhuǎn)換，從而使電化學反應 循環(huán)往復，但難溶的硫酸鉛會阻斷反應的進行，致使反應中止。碳材料在負極中所 起的作用主要是建立導電網(wǎng)格、形成雙電容層、抑制難溶硫酸鉛晶體的形成、增加 活性作用位點等，在減少鉛用量的同時延長電池壽命，使電池性能得到綜合提升。
根據(jù)負極板碳材料的混合方式不同，可將鉛碳電池分為外并式鉛碳電池、內(nèi)并 式鉛碳電池、內(nèi)混式鉛碳電池等。
鉛炭電池將鉛酸電池和超級電容器兩者合一：既發(fā)揮了超級電容瞬間大容量充 電的優(yōu)點，也發(fā)揮了鉛酸電池的比能量優(yōu)勢，且擁有較好的充放電性能。而且由于 加了石墨烯，阻止了負極硫酸鹽化現(xiàn)象，改善了過去電池失效的一個因素，更延長 了電池壽命。
鉛炭電池材料技術(shù)是儲能電池領(lǐng)域的主流技術(shù)，因其成本低、安全性高等突出 優(yōu)勢，大容量鉛炭儲能電池可廣泛用于太陽能、風能、風光互補等各種新能源儲能 系統(tǒng)，智能電網(wǎng)、微電網(wǎng)系統(tǒng)、無市電、惡劣電網(wǎng)地區(qū)的供電儲能系統(tǒng)，電力調(diào)頻 及負荷跟蹤系統(tǒng)、電力削峰填谷系統(tǒng)以及生活小區(qū)儲能充電系統(tǒng)等，是主流儲能電 池之一。
2.2、 安全性：鉛炭更適應高價值設(shè)備及人群密集場所儲能需求
在新型儲能中，電化學儲能以效率高、響應快、建設(shè)周期短、技術(shù)適應性強等 優(yōu)勢，近年來發(fā)展迅猛，逐漸成為儲能電站的主流。而在電化學儲能中，鋰離子電 池雖然憑借能量密度高，技術(shù)成熟的優(yōu)勢占接近 90%的比重，但也由于事故多發(fā)， 用戶對電池安全性的考量進一步提升。 鋰電池由于使用有機物質(zhì)作為電解液溶劑，當不正確使用時(熱濫用、電濫用和 機械濫用)，磷酸鐵鋰等類型的鋰電池會發(fā)生不可逆的熱失控行為，存在較大的火災 危險性。在儲能電站、變電站等實際運營場景中，往往將成百上千節(jié)的電池單體經(jīng) 過串并聯(lián)后形成電池模組或者電池簇后集中使用。在該種情況下，一旦其中某節(jié)電 池發(fā)生火災，其釋放的強熱、燃燒等行為會造成周圍電池溫度上升，導致整個電池 模組的熱失控，甚至造成整個電池系統(tǒng)的火災、爆炸事故。
在模擬燃燒實驗中，鋰電池的燃燒過程包括受熱鼓脹、初次射流火、穩(wěn)定燃燒、 多次射流火、火焰熄滅等過程。不同 SOC(電池中剩余的電荷余量，100%為滿電)狀態(tài)下，鋰電池會產(chǎn)生 2-3 次射流火，100%狀態(tài)下熱失控溫度僅為 167℃，而燃燒 峰值溫度將達到 573℃。
同時在機房、汽車等類型的受限空間內(nèi)，鋰電池的熱失控自燃會產(chǎn)生大量可燃 性氣體及有毒氣體，可燃性氣體主要包括烷烴類氣體和一氧化碳，有毒性氣體主要 包括一氧化碳、氰化氫、二氧化氮、氯化氫等。大量可燃性氣體產(chǎn)生并聚集，容易 在短時間內(nèi)形成爆炸性混合氣體，使爆炸成為大概率事件。大量急性中毒類氣體產(chǎn) 生并聚集，會對現(xiàn)場無防護人員造成速殺性致命傷害。
2022 年 6 月，國家能源局公布《防止電力生產(chǎn)事故的二十五項重點要求(2022 年版)(征求意見稿)》。要求中針對火災事故共提出 12 條細則，其中針對鋰電池、 鉛炭電池、儲能站相關(guān)的細則包括： “電化學儲能電站站址不應貼鄰或設(shè)置在生產(chǎn)、儲存、經(jīng)營易燃易爆危險品的場 所，不應設(shè)置在具有粉塵、腐蝕性氣體的場所，不應設(shè)置在重要電力設(shè)施保護區(qū)內(nèi)。” “中大型電化學儲能電站不得選用三元鋰電池、鈉硫電池，不宜選用梯次利用動 力電池;選用梯次利用動力電池時，應進行一致性篩選并結(jié)合溯源數(shù)據(jù)進行安全評 估。” “鋰離子電池設(shè)備間不得設(shè)置在人員密集場所，不得設(shè)置在有人居住或活動的建 筑物內(nèi)部或其地下空間。鋰離子電池設(shè)備間應單層布置，宜采用預制艙式。站房式 鋰離子電池設(shè)備間，單個防火分區(qū)電池容量不宜超過 6MW·h;超過 6MW·h 時， 室內(nèi)應設(shè)置固定自動滅火系統(tǒng)，系統(tǒng)的滅火效果和技術(shù)參數(shù)應符合本文件 2.12.6 的 規(guī)定。”
相較鋰電池而言，鉛酸/鉛炭電池由于自身結(jié)構(gòu)及反應機理，主要使用稀硫酸水 溶液作為電解液，不會發(fā)生熱失控、自燃爆炸情況。因此在鋰電池使用受限制的特 殊環(huán)境如人群密集場所或高價值設(shè)備機房，其備電、儲能項目方面鉛炭電池憑借其 較高的安全性，適用性更強且?guī)淼陌踩[患更少。
2.3、 經(jīng)濟性：成本優(yōu)勢+地區(qū)性峰谷電高價差推動鉛炭電池儲能站推廣
目前儲能站盈利模式的其中一類是采取峰谷電價套利模式，即儲能站在谷時充 電，峰時放電，以此補平電網(wǎng)負荷曲線的同時獲取峰谷電價差值的收益。 參考 2023 年各省電網(wǎng)企業(yè)代理購電價格來看，江蘇、上海、浙江、福建、廣東 等省為代表性較強的省份，選取谷時和高峰時段電價進行比較，上海和福建的峰谷 電價差值較小，僅為 0.56 元、0.52 元/KWh，而廣東則價差較大，達到 1.05 元/KWh。
從全生命周期來考慮，儲能站的度電成本包括前期建設(shè)成本、過程中充電成本 及維護成本、換電成本以及回收成本四大項。以每個市內(nèi)小型鉛炭儲能電站容量 50KWh，功率 5KW，使用年限為 8 年進行計算，江蘇、廣東等省可取得較高的投資 回報率。
目前的鉛炭電池建造成本在 0.35-1 元/Wh 左右，相較于鋰離子電池 0.8-2 元/Wh 的成本而言具有較大的經(jīng)濟性優(yōu)勢。同時隨著鉛炭電池的技術(shù)不斷成熟，電芯成本 的不斷降低，采用鉛炭電池作為電化學儲能技術(shù)的經(jīng)濟優(yōu)勢預計不斷增強。
2.4、 應用場景：5G 基站儲能方興未艾，鉛炭更符合家庭儲能安全性考量
2.4.1、 基站儲能：5G 基站儲能聯(lián)動虛擬電廠，降低電費成本并實現(xiàn)儲能盈利
2022年 8月 26 日，深圳虛擬電廠管理中心正式揭牌，設(shè)在南方電網(wǎng)深圳供電局， 主要負責深圳虛擬電廠的建設(shè)、管理和日常運維，預計到 2025 年，深圳將建成具備 百萬千瓦級可調(diào)節(jié)能力的虛擬電廠，逐步形成年度最大負荷 5%左右的穩(wěn)定調(diào)節(jié)能力。 2022 年 12 月 14 日深圳舉行的 2022 碳達峰碳中和論壇暨深圳國際低碳城論壇上， 深圳虛擬電廠管理中心與中國鐵塔、中國電信、中國移動、中國聯(lián)通、華為數(shù)字能 源等單位簽訂虛擬電廠建設(shè)合作協(xié)議，將合力推動全市 5G 基站儲能系統(tǒng)到 2023 年 全部接入該中心，為保障能源電力系統(tǒng)安全提供快速、靈活的調(diào)節(jié)能力。
通信儲能作為通信基站的配套基礎(chǔ)設(shè)施，是保障通信系統(tǒng)實現(xiàn)可靠運行的關(guān)鍵。 開年以來，北京、上海、深圳、寧夏、大連、吉林等省市宣布 5G 基站建設(shè)目標，1 月 31 日，北京宣布將在 2023 年新建 1 萬個以上 5G 基站;2 月 8 日，寧夏宣布將在 2023 年新建 5G 基站 2000 個，累計達到 13000 個;2 月 11 日，上海計劃 2023 年新 建 1 萬個 5G 基站;2 月 10 日，深圳市工信局發(fā)布《深圳市極速先鋒城市建設(shè)行動 計劃》，計劃指出要全面提升 5G 網(wǎng)絡能效，全年新增 5G 基站 10000 個。2 月 13 日， 吉林省通信管理局公布 5G 基站相關(guān)數(shù)據(jù)：2022 年建成 5G 基站 13042 個，累計建成 5G 基站 34092 個，并宣布了 2023 年目標：力爭新建 5G 基站 8000 個。2 月 14 日， 大連市通信管理局宣布全年全域?qū)⑿陆?5G 基站 4000 個以上，力爭年底建成 19000 個 5G 基站，重點場所網(wǎng)絡通達率提升至 99%。 我國 5G 基站的建設(shè)運營模式主要采用中國鐵塔建塔、引電建設(shè)基礎(chǔ)配套設(shè)施， 移動、聯(lián)通、電信三大主運營商租塔、安裝設(shè)備并進行網(wǎng)絡運營的模式，運營電費 由鐵塔代運營商統(tǒng)一向電力部門繳納。5G 基站開通后電費成本開支已高于鐵塔租費， 較大的 5G 基站耗電量已經(jīng)成為阻礙 5G 和制約行業(yè)發(fā)展的一個重要因素。利用儲能 裝置在負荷高峰時期放電，負荷低谷時期從電網(wǎng)充電，減少高峰負荷需求，節(jié)省用電費用，從而達到改善負荷特性、參與系統(tǒng)調(diào)峰的目的，同時節(jié)省電費、最大限度 套利。 基站電源系統(tǒng)主要分為交流供電系統(tǒng)、直流供電系統(tǒng)兩部分。交流供電系統(tǒng)包 含市電引入、移動油機、浪涌保護器、交流配電箱等。直流供電系統(tǒng)包含高頻開關(guān) 組合電源，蓄電池等。
針對基站現(xiàn)有配電系統(tǒng)，在交流配電箱后引入 ESS 儲能系統(tǒng)，在電價低谷時， 通過 ESS 儲能系統(tǒng) PCS 給儲能電池充電，在電價高峰時，由儲能電池反向放電， 以實現(xiàn)峰谷套利。
2.4.2、 家庭儲能：歐洲住宅儲能安裝熱潮，鉛炭電池更符合木結(jié)構(gòu)建筑安全考量
歐洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會(SolarPower Europe)數(shù)據(jù)表明，歐洲部署的住宅儲能系統(tǒng)總儲能容量在 2020 年首次突破 1GWh，而在 2021 年又增長了一倍多，達到 2.3GWh。 2021 年住宅電池儲能市場的規(guī)模是 2014 年的 35 倍。歐盟各國在 2014 年僅安裝了約 9000 套住宅電池儲能系統(tǒng)，而到 2021 年，約部署了 26 萬套住宅電池儲能系統(tǒng)。歐 洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會在其“中等情景”預計 2022 年將達到 3.9GWh，將增長 71%，這將 使歐洲累計部署的住宅儲能系統(tǒng)總儲能容量達到 9.3GWh。根據(jù)該協(xié)會的預計，歐洲 在 2022 年將安裝 42 萬多塊蓄電池，這將使歐洲 100 多萬戶家庭使用住宅太陽能發(fā) 電設(shè)施和住宅電池儲能系統(tǒng)。歐洲電池儲能系統(tǒng)的電池通常是進口的，現(xiàn)在面臨著 嚴重短缺的困境。 歐洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會認為，住宅太陽能和儲能系統(tǒng)的部署熱潮將會持續(xù)下去。根 據(jù)該協(xié)會對“中等情景”的預計，到 2026 年底，歐洲將有 390 萬戶家庭部署住宅電 池儲能系統(tǒng)，累計部署的儲能容量將增長 300%以上，達到 32.2GWh。而其“高等情 景”預測超過 44GWh。德國是在歐洲領(lǐng)先的住宅電池儲能市場 (2021 年占歐洲住宅 電池儲能市場份額的 59%)，新建的住宅太陽能設(shè)施的電池儲能系統(tǒng)配套部署率達到 70%，并且還在進一步上升。
歐美家庭住宅，特別是獨棟房屋存在大量木質(zhì)結(jié)構(gòu)。因此儲能電池安全性同樣是布置家庭儲能電站較為重要的考量因素之一。鉛炭電池不會發(fā)生熱失控自燃、爆 炸等安全性優(yōu)勢在木質(zhì)結(jié)構(gòu)家庭儲能應用場景中得到展現(xiàn)。 同時歐美獨棟住宅空間較大，地下室、車庫等大面積空間富裕，使用鉛炭電池 替代鋰電池作為儲能電池時對于體積較大、重量較大等問題并不敏感。
3、 行業(yè)公司：國內(nèi)鉛炭技術(shù)發(fā)展超 10 年，昆工科技后起之秀
北交所內(nèi)目前從事鉛炭電池生產(chǎn)的企業(yè)為昆工科技，同行企業(yè)主要為天能股份、 南都電源、圣陽股份、超威動力等。
3.1、 昆工科技：冶金電極板技術(shù)遷移切入儲能，開發(fā)大容量鉛炭電池
昆工科技是一家集有色金屬新材料研發(fā)、產(chǎn)品設(shè)計、加工制造、產(chǎn)品銷售和技 術(shù)服務為一體的國家級高新技術(shù)企業(yè)，以節(jié)能降耗電極新材料及電極產(chǎn)品的研發(fā)、 設(shè)計和產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)為主業(yè)。于 2019 年入選工業(yè)與信息化部首批專精特新“小巨人” 企業(yè)，是電化學冶金電極及電極新材料行業(yè)的創(chuàng)新型企業(yè)。 從近期財務方面來看，昆工科技的營收、凈利潤規(guī)模保持穩(wěn)定，營業(yè)收入和凈 利潤三年 CAGR 均為 18.3%。受制于國內(nèi)冶金用電極板行業(yè)競爭較為激烈，毛利率 和 ROE 略有下降。業(yè)績快報顯示 2022 年預計全年實現(xiàn)營業(yè)收入 5.64 億，凈利潤 4344.65 萬元。
2022 年 9 月，昆工科技宣布開展新的鉛炭電池業(yè)務線條。2022 年 9 月 9 日收到 國家知識產(chǎn)權(quán)局頒發(fā)的《發(fā)明專利證書》，發(fā)明專利為“一種大容量鉛炭儲能電池及 制備方法”。 2022 年下半年至今，昆工科技在鉛炭電池產(chǎn)能方面不斷推進。2022 年 12 月公 告顯示，位于云南省曲靖市麒麟?yún)^(qū)的全資子公司云南理工恒達新能源科技有限公司 新型鉛炭儲能電池組裝生產(chǎn)線已安裝調(diào)試完畢，經(jīng)過系統(tǒng)投料生產(chǎn)測試，能夠正常、 穩(wěn)定運行并批量生產(chǎn)產(chǎn)品，同時正在生產(chǎn)送檢產(chǎn)品擬送第三方檢測，待第三方檢測 結(jié)果符合國家標準以及小批量生產(chǎn)通過客戶使用驗證后，將正式批量生產(chǎn)。該生產(chǎn) 線項目設(shè)計產(chǎn)能為年產(chǎn) 2GW 新型鉛炭儲能電池。
產(chǎn)能方面，募投項目實施前的產(chǎn)能(包括一條備案產(chǎn)能 15 萬片/年的鉛合金陽 極板生產(chǎn)線、一條備案產(chǎn)能 10 萬片/年柵欄型陽極板生產(chǎn)線及一條備案產(chǎn)能為不銹 鋼陰極板、鋁合金陰極板各 5 萬片/年的陰極板生產(chǎn)線)已經(jīng)出現(xiàn)產(chǎn)能不足情況，且 主要生產(chǎn)基地昆工晉寧也已無多余場地進行進一步開發(fā)。 昆工科技原計劃在昆明市晉寧工業(yè)園區(qū)二街鎮(zhèn)投資建設(shè) “昆明市晉寧區(qū)大容量 鉛炭長時儲能電池板柵及儲能電池項目” 以及在曲靖市麒麟?yún)^(qū)麒麟工業(yè)園區(qū)越州片 區(qū)新田投資新建的“年產(chǎn) 10GWh 新型鉛炭長時儲能電池生產(chǎn)基地項目，鑒于土地 供應時間不及預期、環(huán)保政策等因素，決議終止這兩項建設(shè)計劃并擬重新選址進行 項目的投建。
2023 年 2 月公告顯示，昆工科技進一步推進產(chǎn)能規(guī)劃。簽定投資協(xié)議書擬在銀 川高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)“年產(chǎn) 2000 萬 kVAh 新型鉛炭長時儲能電池生產(chǎn) 基地項目”，該項目計劃總投資 24 億，分兩期建設(shè);同時擬在曲靖市陸良工業(yè)園區(qū) 大莫古片區(qū)投資建設(shè)“曲靖市陸良縣鉛炭儲能電池用鋁基鉛合金復合材料項目”，實 施主體為新設(shè)立的全資子公司昆工恒達(云南)新能源科技有限公司，一期規(guī)劃建 設(shè)年產(chǎn) 2500 萬片鉛炭儲能電池用鋁基鉛合金復合材料。
3.2、 天能股份：完成首個電網(wǎng)側(cè)鉛炭儲能站，與太湖能谷合作協(xié)議達 30GWh
天能股份是一家以電動輕型車動力電池業(yè)務為主，集電動特種車動力電池、新 能源汽車動力電池、汽車起動啟停電池、儲能電池、3C 電池、備用電池、燃料電池 等多品類電池的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的國內(nèi)電池行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。 財務方面近期天能股份業(yè)績逐漸回暖， 2022 年全年天能股份實現(xiàn)營業(yè)收入 418.82 億元，同比增長 8.18%;歸母凈利潤 19.08 億元，同比增長 39.35%。
在儲能、備用電源方面，天能股份主要提供鉛炭+鋰電雙重技術(shù)路線解決方案， 滿足客戶不同產(chǎn)品需求。其研制的長壽命高功率鉛炭超級電池已通過浙江省經(jīng)濟和 信息化廳新產(chǎn)品鑒定，確認為省級工業(yè)新產(chǎn)品。 2020 年，天能股份參與建設(shè) 10 千伏雉城儲能電站。這一儲能電站是浙江省首座 電網(wǎng)側(cè)儲能電站，也是全國首個電網(wǎng)側(cè)鉛炭式儲能電站。電站核心儲能單元由天能 生產(chǎn)的 20160 只鉛炭電池組成。2022 上半年，天能股份鉛炭儲能業(yè)務營收約 7660 萬元，較 2021 年同期增長超 7 倍，下游客戶有中電投、國電網(wǎng)、中國移動等。 2022 年 12 月 13 日，天能股份發(fā)布公告，2023-2025 三年太湖能谷在其所實施的 儲能項目中采用天能股份的鉛炭電池電芯總量合計不低于 30GWh 的戰(zhàn)略合作意向 并簽署了《儲能項目戰(zhàn)略采購合作協(xié)議》。
3.3、 南都電源：鉛炭應用超 10 年，累計簽約儲能電站總?cè)萘拷?1900MWh
南都電源是國家高新技術(shù)企業(yè)，一直專注于高端工業(yè)電池及新能源領(lǐng)域，提供 以先進閥控密封電池、鋰離子電池、燃料電池為核心的系統(tǒng)化產(chǎn)品、解決方案及運 營服務，主營業(yè)務包含通信及數(shù)據(jù)、智慧儲能、新能源動力全系列產(chǎn)品和系統(tǒng)的研 發(fā)、制造、銷售、服務及環(huán)保型資源再生。 從財務情況來看，南都電源總營收保持上漲趨勢，但在 2020-2021 年均錄得凈利 潤虧損。截至 2022Q3 南都電源取得營業(yè)收入 84.86 億元同比下降 15.97%，凈利潤 6.08 億元，結(jié)束虧損局面。
南都電源對于鉛炭電池的研究歷史較長。從 2010 年南都電源就已經(jīng)開始研究鉛 炭電池項目，2011 年進入批試階段，2012 年鉛炭電池中標國內(nèi)第一個新能源示范城 市兆瓦級儲能項目“吐魯番示范區(qū)屋頂光伏電站暨微電網(wǎng)試點工程儲能電池系統(tǒng)”; 2013 年鉛炭電池通過國家級能源科學技術(shù)成果鑒定，并中標“珠海萬山海島 6MWh 新能源微電網(wǎng)示范項目”，“浙江鹿西島 4MWh 新能源微網(wǎng)儲能項目”，“張北國家風 光儲輸示范工程項目”等;2014 年在湖北省葛店經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn) 1000 萬 kVAh 新能源電池項目，項目重點產(chǎn)品為針對節(jié)能環(huán)保汽車啟停系統(tǒng)用高性能鉛 炭電池;2015 年中標“中能硅業(yè)儲能電站工程實施項目”項目容量達 12MWh;2016 年與中恒普瑞就共同實施儲能容量為 68.64MWh 的儲能項目簽訂了《電力儲能電站 項目合作協(xié)議》;2017 年中標“中國移動政企分公司信息港四號地 A2-1、A2-2 數(shù) 據(jù)中心項目儲能及備電服務采購”中標總?cè)萘?121.7MWh，與無錫星洲能源等四家公 司簽署合計容量為 96MWh 的儲能電站項目投資服務合同，累計簽約儲能電站總?cè)萘?近 1,900MWh;2018 年完成鉛炭起停電池的開發(fā)完成并通過驗收。
3.4、 圣陽股份：合作日本古河，2018 年參與制定儲能用鉛炭電池國標
圣陽股份是國內(nèi)最早自主研發(fā)和生產(chǎn)閥控密封式鉛酸蓄電池的企業(yè)之一，為國 際先進鉛酸蓄電池聯(lián)合會(ALABC)成員、中國電池工業(yè)協(xié)會常務理事單位、中國電 器工業(yè)協(xié)會鉛酸蓄電池分會理事單位、中國照明學會新能源照明專委會會員、中國 電源學會會員等。圣陽股份是山東省第一批高新技術(shù)企業(yè)，擁有山東省人民政府認 定的企業(yè)技術(shù)中心和山東省科技廳認定的高能環(huán)保鉛酸蓄電池工程技術(shù)研究中心， 擁有多項核心技術(shù)。 財務方面，2022Q3 圣陽股份業(yè)績?nèi)〉幂^大提升，營業(yè)收入達到 19.32 億元同比 上漲 29.66%;凈利潤達到 9155.12 萬元同比上漲 222.31%。
圣陽股份在鉛炭電池方面同樣具有較長的發(fā)展歷史。2014 年與日本古河電池株 式會社簽定《技術(shù)支援協(xié)議》，古河電池將具有國際領(lǐng)先水平的大容量、深循環(huán)、超 長壽命鉛炭技術(shù)儲能鉛酸蓄電池產(chǎn)品授權(quán)給公司在中國的工廠進行本地化生產(chǎn)。 2016 年基于量產(chǎn)的具有國際領(lǐng)先循環(huán)性能的 FCP 鉛炭電池開發(fā)了通信基站能效管理 系統(tǒng)，在基站可靠備電的基礎(chǔ)上儲能化應用，年內(nèi)成功實施了西藏尼瑪可再生能源 局域網(wǎng)項目、廣東電網(wǎng)電力科學研究院主導的基于電網(wǎng)多端融合應用的儲能技術(shù)與 經(jīng)濟研究項目、中國鐵塔內(nèi)蒙古自治區(qū)分公司“2016 年風光互補改造項目”、浙江大 學與浙江電網(wǎng)“高密度分布式能源接入交直流混合微電網(wǎng)”上虞 863 示范項目;2018 年參與制訂了由國家市場監(jiān)督管理總局、中國國家標準化管理委員會發(fā)布的《電力 儲能用鉛炭電池》標準。
3.5、 超威動力：超威郎山項目為首批浙江商業(yè)化運營電化學儲能站
超威動力從事鉛酸動力電池以及其他相關(guān)產(chǎn)品的制造及銷售，產(chǎn)品主要應用于 電動自行車、電動汽車和特殊用途電動車等，同時有生產(chǎn)及銷售儲能電池和鋰離子 電池。集團擁有先進的生產(chǎn)工藝和技術(shù)，是目前中國極少數(shù)能成功在生產(chǎn)過程中大 規(guī)模采用內(nèi)化成工藝的企業(yè)，也是中國唯一全面采用膠體電池技術(shù)的鉛酸動力電池 生產(chǎn)商。 財務方面超威動力在 2018-2021 營收保持穩(wěn)定，2022H1 實現(xiàn)營收 133.19 億元同 比上漲 2.54%;凈利潤則在 2021 年產(chǎn)生下滑，2022H1 實現(xiàn)凈利潤 3.01 億元同比上 漲 0.25%。
2022 年 8 月 27 日，由超威集團聯(lián)手吉電股份打造的鉛碳類首個“百兆瓦時”用 戶側(cè)儲能項目正式開工建設(shè)，位于浙江省湖州市長興縣小浦園區(qū)超威郎山分公司廠 區(qū)，目標儲能功率為 10MW，裝機電量為 97.312MWh，目前已經(jīng)完成建設(shè)。此鉛炭 電池儲能電站為浙江省內(nèi)首批正式商業(yè)化運營的電化學儲能電站。
(本文僅供參考，不代表我們的任何投資建議。如需使用相關(guān)信息，請參閱報告原文。報告出品方/作者：開源證券，諸海濱)
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