資本一哄而上 新能源汽車亮紅燈

　　眾所周知，中國(guó)已經(jīng)成為全球最大的新能源汽車市場(chǎng)，然而，越來越多的資本涌入將使這一片藍(lán)海逐漸轉(zhuǎn)紅，隨著補(bǔ)貼退坡，不由得使人產(chǎn)生疑慮：新能源汽車是否也會(huì)隨之降速呢？

　　娃哈哈造車？

　　對(duì)于80后、90后來說，娃哈哈AD鈣奶是童年的味道，它不只是一瓶飲料，更是一份情懷。然而，這位昔日中國(guó)飲料界的老大哥在過了而立之年后，也開始步入中年危機(jī)。娃哈哈近年來一直嘗試跨界發(fā)展，尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)，包括童裝、奶粉、白酒、商業(yè)地產(chǎn)等。而最近有消息稱，娃哈哈將再次跨界涉水新業(yè)務(wù)——新能源汽車。

　　新金融觀察記者從國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)了解到，浙江娃哈哈創(chuàng)業(yè)投資有限公司于8月27日出資5000萬元成立了一家公司名為浙江德清娃哈哈科技創(chuàng)新中心有限公司，宗慶后為法定代表人。其經(jīng)營(yíng)范圍除了新能源汽車及汽車智能技術(shù)之外，還包括傳感技術(shù)、生物工程、生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓等。

　　值得一提的是，該公司注冊(cè)地址為莫干山國(guó)家高新區(qū)。而早在兩年前，樂視汽車曾拿下莫干山高新區(qū)北部園區(qū)的一塊土地，用于建設(shè)樂視超級(jí)汽車工廠和智能汽車生態(tài)小鎮(zhèn)。隨著樂視危機(jī)的爆發(fā)，該項(xiàng)目也一直處于停擺狀態(tài)。莫干山國(guó)家高新區(qū)所在的德清縣政府在2018年2月披露，樂視生態(tài)小鎮(zhèn)等項(xiàng)目因受到土地、資金等影響而未完成。一汽大眾、吉利等曾被曝有意接手這一項(xiàng)目。而娃哈哈將新公司設(shè)于此處，引發(fā)了外界對(duì)娃哈哈是否將接手樂視汽車莫干山基地一事的猜測(cè)。

　　對(duì)此，接手樂視汽車業(yè)務(wù)的法拉第未來的相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)新金融觀察記者表示，具體以對(duì)方公布的官方消息為準(zhǔn)，而對(duì)莫干山基地目前的歸屬也同樣“不予置評(píng)”。

　　記者與娃哈哈公司負(fù)責(zé)媒介工作的孫姓負(fù)責(zé)人取得聯(lián)系，他對(duì)娃哈哈造車一事予以否認(rèn)。

　　“大家想象力比較豐富，最近各種版本都開始傳出來了?！彼麑?duì)記者無奈地說道，娃哈哈在德清成立的創(chuàng)新中心只是一家從事創(chuàng)新技術(shù)研發(fā)的企業(yè)，今后從事的是生物醫(yī)藥、智能制造等方面的技術(shù)研發(fā)、孵化和轉(zhuǎn)讓。

　　資本混戰(zhàn)

　　事實(shí)上，近年來，隨著政策扶植以及人們環(huán)保意識(shí)增強(qiáng)，新能源汽車已開上了“快車道”，成了非常熱門的投資領(lǐng)域。不少企業(yè)也都試圖跨界造車。

　　在地產(chǎn)界，前有萬達(dá)入股銀隆新能源，后有華夏幸福以3.3億元收購(gòu)了合眾新能源近53.4%的股份、恒大67億港元投資賈躍亭的法拉第未來。而寶能也開始持續(xù)減持萬科股票，加碼新能源汽車。

　　據(jù)萬科9月11日公告顯示，寶能旗下深圳市鉅盛華股份有限公司、前海人壽保險(xiǎn)股份有限公司于2018年7月27日至9月11日，合計(jì)減持萬科A股股票5.52億股，合計(jì)占萬科總股本的5%。此次減持后，寶能系持股比例降至15%。

　　而撤離萬科的另一面是寶能押寶造車。2017年3月20日，寶能集團(tuán)注冊(cè)成立了寶能汽車有限公司，注冊(cè)資本為10億元。2017年10月至2018年3月，寶能集團(tuán)相繼在杭州、昆明、廣州和西安建設(shè)了4個(gè)新能源整車及零部件生產(chǎn)基地，總投資額近千億元，規(guī)劃產(chǎn)能逾200萬輛新能源汽車。同年12月21日，寶能收購(gòu)了觀致汽車51%的股權(quán)，成為觀致最大股東并宣布，從2018年起，每年投入100億元用于觀致汽車發(fā)展，連續(xù)投入5年。今年8月初，寶能集團(tuán)成立寶能汽車銷售有限公司，隨后又出資1億元，在廣州成立寶能汽車進(jìn)出口有限公司。

　　除了地產(chǎn)界，科技巨頭也對(duì)造車一事摩拳擦掌。

　　早在2017年，小米就與北汽集團(tuán)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議聯(lián)手造車。有消息稱，小米汽車推出的首款車型將把起步價(jià)定位在3.9萬元左右。

　　格力也曾聯(lián)合萬達(dá)入股銀隆，隨后企圖斥資52.46億元收購(gòu)長(zhǎng)園集團(tuán)，但隨后因格力集團(tuán)實(shí)際控制人珠海國(guó)資委不同意收購(gòu)方案而終止了要約收購(gòu)。長(zhǎng)園集團(tuán)是一家主營(yíng)與電動(dòng)汽車相關(guān)材料及其他功能材料、智能工廠裝備、智能電網(wǎng)設(shè)備的公司。

　　另一方面，作為互聯(lián)網(wǎng)造車的代表，成立不到4年的蔚來汽車也獲得了資本的青睞，于9月12日成功在紐交所上市，估值約為64億美元，成為互聯(lián)網(wǎng)造車史上的里程碑。

　　而蔚來汽車背后的投資陣容也十分豪華：小米雷軍、騰訊馬化騰、京東劉強(qiáng)東、紅杉資本沈南鵬、汽車之家李想、高瓴資本張磊、百度李彥宏、聯(lián)想楊元慶。2017年，創(chuàng)始人李斌曾透露蔚來汽車的資方多達(dá)56位：“一直的痛苦就是要拒絕別人，少投點(diǎn)，想投1億的能不能只投3000萬？”

　　有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年底，我國(guó)新創(chuàng)車企數(shù)量達(dá)314家之多。資本對(duì)新能源汽車的火熱程度可見一斑。

　　產(chǎn)能過剩

　　上周二，中汽協(xié)發(fā)布了備受關(guān)注的8月車市數(shù)據(jù)。在國(guó)內(nèi)汽車整體銷售210.34萬輛，同比下降3.75%的頹勢(shì)下，新能源汽車完成銷售10.12萬輛，同比增長(zhǎng)49.46%。將視線延展至前8個(gè)月，新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到60.7萬輛和60.1萬輛，同比分別暴漲75.4%和88%。

　　表面上看，國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)仍屬欣欣向榮，事實(shí)并非如此。

　　有權(quán)威人士指出，隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)新能源汽車高端產(chǎn)能不足與低端產(chǎn)能過剩并存，深層次問題開始顯現(xiàn)——如只占產(chǎn)銷總量3%的新能源汽車分散在200余家汽車企業(yè)，產(chǎn)品技術(shù)水平參差不齊；產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)盲目擴(kuò)張、投資過熱苗頭，一些低水平企業(yè)采取低質(zhì)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)方式擾亂市場(chǎng)。

　　9月3日，工信部裝備工業(yè)發(fā)展中心發(fā)布一則通知，稱共有30家獲得新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)，已停止生產(chǎn)新能源汽車產(chǎn)品12個(gè)月及以上，該名單將正式上報(bào)并予以特別公示。按照官方解釋，經(jīng)特別公示的新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)在恢復(fù)生產(chǎn)之前，工信部應(yīng)對(duì)其保持準(zhǔn)入審查要求的情況進(jìn)行核查，不能保持準(zhǔn)入條件或破產(chǎn)的企業(yè)將被撤銷資質(zhì)。

　　值得注意的是，在列出的30家企業(yè)中，不乏知名上市公司旗下的子公司或合資公司，如華晨汽車、廣汽本田、長(zhǎng)安標(biāo)致雪鐵龍等，體現(xiàn)出監(jiān)管層整頓新能源汽車產(chǎn)業(yè)的決心。

　　據(jù)了解，上述車企在獲得新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)后長(zhǎng)期停產(chǎn)，很大一部分原因是早期研發(fā)的概念車到后期無法滿足新能源汽車標(biāo)準(zhǔn)。還有一些車企主要以傳統(tǒng)燃油車業(yè)務(wù)為主，喊出口號(hào)時(shí)并沒有明確的新能源汽車規(guī)劃，在實(shí)踐時(shí)遇到資金、技術(shù)困難索性“拖”字當(dāng)頭。

　　全國(guó)乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹在接受媒體采訪時(shí)坦言：“某些車企在獲得新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)后，并非沒有推出產(chǎn)品，而是產(chǎn)品無法滿足相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，遲遲未能進(jìn)入產(chǎn)品目錄，導(dǎo)致了生產(chǎn)狀態(tài)的停止?！闭憬毓杉瘓F(tuán)董事長(zhǎng)李書福更為犀利：“有些企業(yè)拿到了新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)，卻根本沒有實(shí)力生產(chǎn)汽車，而是借著資質(zhì)四處找投資?！?/p>

　　在30家企業(yè)長(zhǎng)期停產(chǎn)背后，是對(duì)已建成廠房、土地及人員的大量閑置、浪費(fèi)。2017年，全國(guó)多達(dá)21個(gè)省上馬了新能源汽車項(xiàng)目，投資規(guī)模達(dá)5283億元，在各類車企已公開的新能源汽車產(chǎn)能規(guī)劃中，到2020年將超過2000萬輛，10倍于我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期規(guī)劃中200萬輛的目標(biāo)，市場(chǎng)根本無力消化。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前包括蔚來汽車、小鵬汽車、法拉第未來等在內(nèi)的國(guó)內(nèi)新勢(shì)力造車企業(yè)至少有50家，在市場(chǎng)容量有限的燒錢大比拼中，不可避免地出現(xiàn)了“有產(chǎn)品，不生產(chǎn)”的現(xiàn)象。

　　監(jiān)管發(fā)力

　　新能源汽車產(chǎn)業(yè)的冷暖，與政策密切相關(guān)。今年以來市場(chǎng)出現(xiàn)種種調(diào)整跡象，首要誘因便是補(bǔ)貼大幅縮水。

　　新金融記者梳理發(fā)現(xiàn)，2016年到2017年新能源汽車補(bǔ)貼直降40%，今年再迎“斷崖式”退坡。2月，財(cái)政部等四部門聯(lián)合發(fā)布了新能源汽車補(bǔ)貼新方案：純電動(dòng)車?yán)m(xù)航150-300公里車型補(bǔ)貼分別下調(diào)20%-50%不等；低于150公里續(xù)航的車型將不再享有補(bǔ)貼；續(xù)航里程300-400公里及400公里以上車型，補(bǔ)貼分別上調(diào)2%-14%不等。

　　至此，新能源汽車“國(guó)補(bǔ)”“地補(bǔ)”全面調(diào)低，在技術(shù)門檻提高、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等諸多因素共振下，以高額補(bǔ)貼換得一時(shí)風(fēng)光的新能源車企開始曝出利潤(rùn)危機(jī)。

　　當(dāng)“虧損”“下降”成為行業(yè)關(guān)鍵詞，補(bǔ)貼新政對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的影響不言而喻。以市場(chǎng)占比在兩成左右的比亞迪為例，其上半年歸屬上市公司凈利潤(rùn)約4.79億元，同比暴跌72.19%，公司明確將“補(bǔ)貼退坡”列為凈利下滑的主要原因。

　　補(bǔ)貼減少帶來的業(yè)績(jī)下降，還影響到新能源車的量產(chǎn)交付，特別是對(duì)不少“雷聲大、雨點(diǎn)小”的造車新勢(shì)力來說，目前所有的家底不過是一張圖、一輛車。即便是聲名在外的小鵬汽車、蔚來汽車、奇點(diǎn)汽車等，也遠(yuǎn)未達(dá)到量產(chǎn)交付階段。

　　一段時(shí)間以來，蔚來汽車頻曝“量產(chǎn)難”，在交付環(huán)節(jié)一再推遲。今年2月，蔚來汽車首次公布ES8量產(chǎn)計(jì)劃，稱4月下旬完成首批交付，隨后卻宣布調(diào)整到5月。

　　5月18日，蔚來汽車給出了全新的量產(chǎn)時(shí)間表：6月內(nèi)交付550輛車，9月底交付首批10000輛創(chuàng)始版ES8。不過根據(jù)招股書，上述承諾并未完成：“截至2018年7月31日，我們已經(jīng)向用戶交付了481臺(tái)ES8，并且有超過17000臺(tái)ES8的預(yù)訂尚未完成?！?/p>

　　有觀察人士指出，481輛比之前公布的“6月內(nèi)交付550輛車”還少幾十輛，訂單交付率僅為2.8%。卓創(chuàng)資訊分析師對(duì)新金融記者表示，目前很多新能源車企的產(chǎn)能與訂單嚴(yán)重失衡。“車企的財(cái)務(wù)狀況因交付不足難以改善，產(chǎn)能提升又需要依賴后續(xù)融資，因此陷入僵局?！?/p>

　　招股書顯示，蔚來汽車2016、2017年無任何營(yíng)業(yè)收入，凈虧損分別為25.7億元、50.2億元。隨著第一款量產(chǎn)車ES8的正式發(fā)布，其在今年上半年收入4599萬元，但凈虧損仍達(dá)33.3億元，可以說兩年半虧損共計(jì)超過100億元。

　　從監(jiān)管信號(hào)來看，新能源汽車產(chǎn)業(yè)瘋狂砸錢、盲目擴(kuò)張等亂象將得到遏制。9月1日，發(fā)改委產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司司長(zhǎng)年勇透露，《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定》發(fā)布實(shí)施后，將嚴(yán)格產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目管理標(biāo)準(zhǔn)，防止盲目投資和低水平重復(fù)建設(shè)。

　　比如征求意見稿規(guī)定新建獨(dú)立純電動(dòng)汽車企業(yè)投資項(xiàng)目，不得在新能源汽車保有量占比低于全國(guó)平均水平，或是存在同產(chǎn)品類別新能源汽車僵尸資質(zhì)，或是現(xiàn)有同產(chǎn)品類別新建純電動(dòng)汽車企業(yè)投資項(xiàng)目產(chǎn)量未達(dá)到建設(shè)規(guī)模的80%的省份建設(shè)。也就是說，一些地方政府保護(hù)本地企業(yè)的局面即將被打破。

　　而針對(duì)產(chǎn)能擴(kuò)張的現(xiàn)象，意見稿要求新建的獨(dú)立純電動(dòng)汽車企業(yè)項(xiàng)目要有純電動(dòng)汽車持續(xù)開發(fā)能力，純電動(dòng)乘用車建設(shè)規(guī)模不低于10萬輛，純電動(dòng)商用車不低于5000輛。所有股東在項(xiàng)目建成且產(chǎn)量達(dá)到建設(shè)規(guī)模前，不得撤出股本，這也意味著新能源汽車項(xiàng)目將不能再成為非法集資溫床，行業(yè)有望駛?cè)虢】蛋l(fā)展軌道。

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