2018年1月2日，國(guó)家電投集團(tuán)石家莊東方能源股份有限公司以2.9億元收購(gòu)山西可再生能源有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“山西新能源”)100%股權(quán)的公告發(fā)布之后，其股價(jià)出現(xiàn)跳漲。1月3日早盤(pán)過(guò)后，東方能源股價(jià)漲停，收盤(pán)報(bào)5.53元/股。
有投資者認(rèn)為，上述交易中不管是交易標(biāo)的還是收購(gòu)者，其實(shí)際控制人均為國(guó)家電力投資集團(tuán)公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)家電投”)，而這一舉動(dòng)表明，東方能源或?qū)⒊蔀閲?guó)家電投的重要資產(chǎn)證券化平臺(tái)。對(duì)此，2018年1月11日，東方能源向記者表示，此前集團(tuán)公司按照區(qū)域劃分，有過(guò)類(lèi)似的戰(zhàn)略，比如京津冀地區(qū)以東方能源為主，但是隨著集團(tuán)高層人士的調(diào)整，是否仍在京津冀區(qū)域以東方能源為資產(chǎn)證券化平臺(tái)，不便置評(píng)。至于公司發(fā)展清潔能源，那是此前既定的發(fā)展方向，公司未來(lái)新項(xiàng)目以及項(xiàng)目?jī)?chǔ)備幾乎全部為清潔能源。為此，公司也正在申請(qǐng)名稱(chēng)變更為“東方新能源”。
業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)差異千萬(wàn)元
山西新能源根據(jù)最新經(jīng)營(yíng)情況調(diào)整了2017年度凈利潤(rùn)約4094萬(wàn)元，與公司前次預(yù)估結(jié)果產(chǎn)生了差異。
關(guān)于東方能源收購(gòu)山西新能源100%股權(quán)一事，東方能源在早些時(shí)候已有相關(guān)公告進(jìn)行披露。并且在2017年10月，東方能源已與國(guó)家電投集團(tuán)鋁電投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鋁電投資公司”)簽署了《關(guān)于收購(gòu)國(guó)家電投集團(tuán)山西可再生能源有限公司100%股權(quán)框架協(xié)議》。
不過(guò)，在2018年1月4日，深交所對(duì)收購(gòu)事宜發(fā)出問(wèn)詢(xún)函。此前，東方能源在2017年10月24日披露的《關(guān)于收購(gòu)山西可再生能源100%股權(quán)框架協(xié)議的公告》中，預(yù)計(jì)標(biāo)的2017年凈利潤(rùn)約為5000萬(wàn)元，而在2018年1月3日披露的《收購(gòu)山西新能源100%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易公告》顯示，山西新能源預(yù)計(jì)2017年度凈利潤(rùn)為4094萬(wàn)元。前后兩份公告對(duì)標(biāo)的的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)存在較大差異。
2018年1月5日，東方能源總經(jīng)理辦人士向記者表示，目前關(guān)于收購(gòu)的進(jìn)展情況，公司會(huì)按時(shí)公告;至于深交所問(wèn)詢(xún)函，公司也將及時(shí)回復(fù)。
1月9日，東方能源回復(fù)深交所問(wèn)詢(xún)函表示，公司于2017年下半年開(kāi)始籌劃收購(gòu)山西新能源事項(xiàng)，當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)可在2017年度完成收購(gòu)工作，為充分披露該項(xiàng)收購(gòu)對(duì)公司的影響，協(xié)調(diào)山西新能源財(cái)務(wù)部門(mén)對(duì)其2017年度進(jìn)行預(yù)估。由于山西新能源一期、二期項(xiàng)目分別于2016年5月及6月份投產(chǎn)，當(dāng)時(shí)尚沒(méi)有完整的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)年度，山西新能源財(cái)務(wù)部門(mén)參照2016年度下半年凈利潤(rùn)2677萬(wàn)元的經(jīng)營(yíng)狀況，對(duì)2017年度下半年進(jìn)行預(yù)估，與2017年上半年凈利潤(rùn)2555萬(wàn)元相加，得出2017年全年約5000萬(wàn)元(2555+2677=5232)的初步結(jié)論。
隨即，東方能源與鋁電投資公司啟動(dòng)了項(xiàng)目的評(píng)估審計(jì)及法律盡職調(diào)查工作。根據(jù)國(guó)有資產(chǎn)管理規(guī)定，因評(píng)估、審計(jì)結(jié)果需履行相關(guān)程序，使得公司未能在2017年度內(nèi)完成本次收購(gòu)。直至2018年1月3日，相關(guān)前置程序履行完畢后，公司將相關(guān)議案提交6屆5次董事會(huì)審議。山西新能源根據(jù)最新經(jīng)營(yíng)情況調(diào)整了2017年度凈利潤(rùn)約4094萬(wàn)元，與公司前次預(yù)估結(jié)果產(chǎn)生了差異。
按照1月9日東方能源披露的公告顯示，截至目前，該公司尚未與鋁電投資公司簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，預(yù)計(jì)在2018年1月中旬完成簽署工作。
另外，對(duì)于投資者所關(guān)注的山西新能源標(biāo)的公司50MWP一期、50MWP二期項(xiàng)目是否取得施工許可證，是否存在被處罰風(fēng)險(xiǎn)，東方能源也予以了回應(yīng)。東方能源表示，標(biāo)的公司50MWP一期、50MWP二期項(xiàng)目均已取得建設(shè)工程規(guī)劃許可證、建設(shè)用地規(guī)劃許可證等證書(shū)，但因標(biāo)的公司工程決算、審計(jì)工作未完成，致使工程竣工驗(yàn)收滯后，標(biāo)的公司正在積極辦理竣工驗(yàn)收等手續(xù)。
東方能源方面表示，驗(yàn)收只是時(shí)間問(wèn)題，因?yàn)榻刂聊壳皹?biāo)的公司光伏電站已累計(jì)安全運(yùn)行600余天，不存在因驗(yàn)收不合格而影響安全運(yùn)營(yíng)、使用壽命的情況。另一方面，即便出現(xiàn)驗(yàn)收或者其他意外的發(fā)生，也不會(huì)對(duì)投資者造成損失。因?yàn)?，鋁電投資公司已在《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中承諾，標(biāo)的公司不存在重大違法違規(guī)行為及或有風(fēng)險(xiǎn);如果在股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成之后，發(fā)現(xiàn)標(biāo)的公司在股權(quán)交割之前曾經(jīng)受到政府機(jī)關(guān)或者主管單位行政處罰，將由轉(zhuǎn)讓方承擔(dān)全部責(zé)任和費(fèi)用，并賠償受讓方遭受的損失。
“雖然公司曾公告稱(chēng)，此次收購(gòu)價(jià)格尚未確定，如經(jīng)中介機(jī)構(gòu)核查，無(wú)法達(dá)到公司收購(gòu)要求，公司可能取消本次收購(gòu)，但是依照目前的進(jìn)展，東方能源成功收購(gòu)山西新能源變數(shù)不大?！睎|方能源一位受訪(fǎng)者如是表示。
新能源將成主業(yè)
“隨著公司清潔能源項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)，其在公司業(yè)績(jī)中的占比也會(huì)越來(lái)越高，公司也將成為名副其實(shí)的新能源公司?！?/p>
據(jù)公開(kāi)資料顯示，山西新能源持有山陰新能源100%股權(quán)。山陰新能源為山陰合盛堡光伏發(fā)電項(xiàng)目合法建設(shè)、運(yùn)營(yíng)主體。目前，上述發(fā)電項(xiàng)目已投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。
值得注意的是，如果一旦收購(gòu)成功，山西新能源將為東方能源帶來(lái)4000余萬(wàn)元的業(yè)績(jī)利好，這無(wú)疑給業(yè)績(jī)處于下滑期的東方能源來(lái)了一針“強(qiáng)心劑”。因?yàn)?017年三季報(bào)公告顯示，東方能源1至9月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約0.56億元，同比下降80.39%。倘若前述收購(gòu)在年內(nèi)完成，無(wú)疑將大大提升上市公司的業(yè)績(jī)水平。
對(duì)于東方能源在新能源方面的布局，2018年1月11日，東方能源向記者回復(fù)稱(chēng)，清潔能源是公司此前既定的戰(zhàn)略目標(biāo)，目前公司清潔能源的占比也越來(lái)越高，對(duì)于未來(lái)戰(zhàn)略布局，公司幾乎所有新項(xiàng)目都是清潔能源，即便是項(xiàng)目?jī)?chǔ)備也是以清潔能源為主。
東方能源一位受訪(fǎng)高層向記者表示，按照國(guó)家戰(zhàn)略，除非特殊情況，原則上火電項(xiàng)目已經(jīng)不批了，因此，清潔能源將逐步發(fā)展成為公司主業(yè)。
事實(shí)上，東方能源在清潔能源方面早已嶄露頭角。按照東方能源2017年公告顯示，其在2017年上半年加大新能源項(xiàng)目開(kāi)發(fā)力度。風(fēng)電方面，公司與金風(fēng)科技、三一重工、許繼電氣、海裝風(fēng)電等大型風(fēng)機(jī)制造企業(yè)簽訂合作協(xié)議，并與優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)開(kāi)展項(xiàng)目的合作開(kāi)發(fā);光伏方面，山西平定等項(xiàng)目也實(shí)現(xiàn)了投產(chǎn)目標(biāo)。
“隨著公司清潔能源項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)，其在公司業(yè)績(jī)中的占比也會(huì)越來(lái)越高，公司也將成為名副其實(shí)的新能源公司。”上述東方能源公司高層透露，東方能源正在申請(qǐng)更名，更名完成之后將改為“東方新能源”。
推進(jìn)資產(chǎn)證券化
五大發(fā)電公司中，華能、大唐、華電、國(guó)電、國(guó)家電投五大發(fā)電集團(tuán)資產(chǎn)證券化率分別為42%、56%、48%、57%、28%。
根據(jù)公開(kāi)資料顯示，山西新能源為鋁電投資公司100%控股，而鋁電投資公司與東方能源均屬?lài)?guó)家電投旗下子公司。
有證券分析師認(rèn)為，國(guó)家電投之所以將旗下資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給東方能源是因?yàn)榍罢咴兄Z要加快資產(chǎn)證券化比例。該券商分析師稱(chēng)，五大發(fā)電公司中，華能、大唐、華電、國(guó)電、國(guó)家電投五大發(fā)電集團(tuán)資產(chǎn)證券化率分別為42%、56%、48%、57%、28%，相較而言，在這幾家電力央企中，國(guó)家電投的資產(chǎn)證券化水平最低。
記者獲悉，在2016年6月，國(guó)家電投曾召開(kāi)高層會(huì)議，強(qiáng)調(diào)要加快一些區(qū)域和板塊的改革步伐，推進(jìn)資產(chǎn)證券化，積極穩(wěn)妥化解過(guò)剩產(chǎn)能，研究落實(shí)國(guó)家最新的能源政策。
記者注意到，2016年為國(guó)家電投組建后的第一個(gè)完整工作年，在當(dāng)年，國(guó)家電投全年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)132.1億元，凈利潤(rùn)87.6億元，凈利潤(rùn)位于五大發(fā)電集團(tuán)之首。如果剔除煤價(jià)電價(jià)因素，實(shí)際利潤(rùn)比上年增長(zhǎng)67.6%。2016年年末資產(chǎn)負(fù)債率82.1%，比年初下降0.65個(gè)百分點(diǎn)。
隨后，按照區(qū)域劃分，國(guó)家電投先后組建了內(nèi)蒙古公司、鋁電公司，理順了遼寧、江蘇、廣東、河南等省區(qū)的資產(chǎn)管理公司。時(shí)任“一把手”的王炳華也對(duì)外表示，國(guó)家電投將通過(guò)上市，積極推進(jìn)再融資，推進(jìn)資產(chǎn)向資產(chǎn)證券化平臺(tái)集中。
如今，國(guó)家電投的資產(chǎn)證券化工作正逐步推進(jìn)。一位國(guó)家電投人士向記者表示，國(guó)家電投的確在資產(chǎn)證券化方面有一些想法，比如，按區(qū)域劃分，東方能源定位的就是京津冀區(qū)域資產(chǎn)證券化的上市公司平臺(tái)，意思就是將這些區(qū)域內(nèi)的資產(chǎn)通過(guò)上市公司完成資產(chǎn)證券化。
該人士表示，原來(lái)五大電力公司旗下或多或少都有一些上市公司，大部分都是分行業(yè)的，但是相對(duì)于其他火電公司，國(guó)家電投旗下上市公司是不分行業(yè)的，這就造成了公司與公司之間出現(xiàn)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。因此，將相近的資產(chǎn)打包到一個(gè)上市公司，或許是國(guó)家電投下一步的重要工作。
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