核電進(jìn)入并網(wǎng)大年替代效應(yīng)明顯,新項目重啟確定行業(yè)成長性。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,隨著新一輪核電審批開閘在即,具有更高可用性和更長操作壽命的三代核電堆型,或促使核電項目開啟新一輪成長預(yù)期,相關(guān)核電公司有望迎來布局機(jī)遇。
核電重啟激發(fā)潛力
2016年以來國內(nèi)用電量增速持續(xù)超出預(yù)期,也導(dǎo)致了煤炭價格的暴漲以及局部地區(qū)電力供應(yīng)出現(xiàn)緊缺。中長期來看,用電量增速或維持中低水平,但提升電力裝機(jī)裕度勢在必行,而隨著三代核電機(jī)組陸續(xù)商運,三代核電技術(shù)成熟性也逐步得到驗證,國內(nèi)核電建設(shè)有望進(jìn)入常態(tài)化階段。
浙商證券認(rèn)為,2018年、2019年國內(nèi)累計有近13GW核電裝機(jī)商運,將顯著提升沿海四省電力裝機(jī)規(guī)模,對火電產(chǎn)生一定替代效應(yīng)。如順利開建新機(jī)組,核電設(shè)備企業(yè)有望迎來業(yè)績放量。
2018年12月13日,中廣核集團(tuán)旗下采用EPR技術(shù)的臺山核電1號機(jī)組正式具備商業(yè)運行條件。
川財證券預(yù)計,隨著第三代核電機(jī)組成功商運,核電技術(shù)障礙基本掃除,同時惠州、漳州等多個新項目已具備開工條件,新項目審批有望落地,行業(yè)將迎來新一輪發(fā)展。
平安證券還認(rèn)為,國內(nèi)具有核電運營牌照的只有中核、中廣核、國電投三家,競爭格局穩(wěn)定。審批重啟打開了行業(yè)長期成長空間,考慮現(xiàn)有在建、已開展前期工作的規(guī)劃機(jī)組,以及每個核電廠址4-8臺機(jī)組的可承納容量,國內(nèi)核電發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>
盈利向好預(yù)期強烈
中長期來看,用電量增長有望維持中低增速,為國內(nèi)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了較好的時間窗口,清潔能源替代傳統(tǒng)能源才是行業(yè)大勢。
當(dāng)前,新能源發(fā)電已經(jīng)初具規(guī)模,但光伏發(fā)展過快導(dǎo)致補貼缺口持續(xù)放大,一定程度上使得相關(guān)公司采用公用事業(yè)邏輯和成長邏輯估值出現(xiàn)失效的情形。
近日,中國兩大核電運營商相繼公布2018年各自發(fā)電量情況。其中,中核集團(tuán)旗下中國核電的上網(wǎng)電量同比增長16.96%;中廣核集團(tuán)的中廣核電力同比增長14.02%。
據(jù)此計算,中國兩大核電運營商總收入或達(dá)1148.15億元,首次突破千億元。兩家核電運營商的盈利顯示了當(dāng)前中國核電產(chǎn)業(yè)正處于高度復(fù)蘇期。并且,一般核電企業(yè)固定資產(chǎn)折舊政策為5-30年,而二代核電機(jī)組正??蛇\行60年,三代核電機(jī)組設(shè)計壽命為60年,正常運行年限有望更高。而折舊費是公司成本中占比最高的部分,隨著第三代核電進(jìn)入批量化建設(shè),機(jī)組造價下降,折舊總費用有望下降。與此同時,燃料及其他原材料在成本中占比位居第二,近年來國際天然鈾價格處于低位,預(yù)計未來核燃料價格有望逐漸下降??傮w來看,核電成本結(jié)構(gòu)穩(wěn)定,隨著各類設(shè)備陸續(xù)折舊完畢以及燃料成本的下降,公司成本還將逐漸下降,盈利能力有望持續(xù)向好。
主辦單位:中國電力發(fā)展促進(jìn)會 網(wǎng)站運營:北京中電創(chuàng)智科技有限公司 國網(wǎng)信通億力科技有限責(zé)任公司 銷售熱線:400-007-1585
項目合作:400-007-1585 投稿:63413737 傳真:010-58689040 投稿郵箱:yaoguisheng@chinapower.com.cn
《 中華人民共和國電信與信息服務(wù)業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證 》編號:京ICP證140522號 京ICP備14013100號 京公安備11010602010147號
核電進(jìn)入并網(wǎng)大年替代效應(yīng)明顯,新項目重啟確定行業(yè)成長性。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,隨著新一輪核電審批開閘在即,具有更高可用性和更長操作壽命的三代核電堆型,或促使核電項目開啟新一輪成長預(yù)期,相關(guān)核電公司有望迎來布局機(jī)遇。
核電重啟激發(fā)潛力
2016年以來國內(nèi)用電量增速持續(xù)超出預(yù)期,也導(dǎo)致了煤炭價格的暴漲以及局部地區(qū)電力供應(yīng)出現(xiàn)緊缺。中長期來看,用電量增速或維持中低水平,但提升電力裝機(jī)裕度勢在必行,而隨著三代核電機(jī)組陸續(xù)商運,三代核電技術(shù)成熟性也逐步得到驗證,國內(nèi)核電建設(shè)有望進(jìn)入常態(tài)化階段。
浙商證券認(rèn)為,2018年、2019年國內(nèi)累計有近13GW核電裝機(jī)商運,將顯著提升沿海四省電力裝機(jī)規(guī)模,對火電產(chǎn)生一定替代效應(yīng)。如順利開建新機(jī)組,核電設(shè)備企業(yè)有望迎來業(yè)績放量。
2018年12月13日,中廣核集團(tuán)旗下采用EPR技術(shù)的臺山核電1號機(jī)組正式具備商業(yè)運行條件。
川財證券預(yù)計,隨著第三代核電機(jī)組成功商運,核電技術(shù)障礙基本掃除,同時惠州、漳州等多個新項目已具備開工條件,新項目審批有望落地,行業(yè)將迎來新一輪發(fā)展。
平安證券還認(rèn)為,國內(nèi)具有核電運營牌照的只有中核、中廣核、國電投三家,競爭格局穩(wěn)定。審批重啟打開了行業(yè)長期成長空間,考慮現(xiàn)有在建、已開展前期工作的規(guī)劃機(jī)組,以及每個核電廠址4-8臺機(jī)組的可承納容量,國內(nèi)核電發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>
盈利向好預(yù)期強烈
中長期來看,用電量增長有望維持中低增速,為國內(nèi)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了較好的時間窗口,清潔能源替代傳統(tǒng)能源才是行業(yè)大勢。
當(dāng)前,新能源發(fā)電已經(jīng)初具規(guī)模,但光伏發(fā)展過快導(dǎo)致補貼缺口持續(xù)放大,一定程度上使得相關(guān)公司采用公用事業(yè)邏輯和成長邏輯估值出現(xiàn)失效的情形。
近日,中國兩大核電運營商相繼公布2018年各自發(fā)電量情況。其中,中核集團(tuán)旗下中國核電的上網(wǎng)電量同比增長16.96%;中廣核集團(tuán)的中廣核電力同比增長14.02%。
據(jù)此計算,中國兩大核電運營商總收入或達(dá)1148.15億元,首次突破千億元。兩家核電運營商的盈利顯示了當(dāng)前中國核電產(chǎn)業(yè)正處于高度復(fù)蘇期。并且,一般核電企業(yè)固定資產(chǎn)折舊政策為5-30年,而二代核電機(jī)組正??蛇\行60年,三代核電機(jī)組設(shè)計壽命為60年,正常運行年限有望更高。而折舊費是公司成本中占比最高的部分,隨著第三代核電進(jìn)入批量化建設(shè),機(jī)組造價下降,折舊總費用有望下降。與此同時,燃料及其他原材料在成本中占比位居第二,近年來國際天然鈾價格處于低位,預(yù)計未來核燃料價格有望逐漸下降。總體來看,核電成本結(jié)構(gòu)穩(wěn)定,隨著各類設(shè)備陸續(xù)折舊完畢以及燃料成本的下降,公司成本還將逐漸下降,盈利能力有望持續(xù)向好。