中國神華上半年凈利大增 “中國神電”漸行漸近

作者：李春蓮發(fā)布時間：2017-07-31 來源：證券日報

　　7月28日晚間，中國神華發(fā)布公告稱，經(jīng)初步測算，上市公司2017年上半年歸屬于股東的凈利潤約243億元，基本每股收益約1.22元，同比增長約147%。

　　中國神華表示，受益于國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中向好，煤炭行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等政策效果顯現(xiàn)，2017年上半年煤炭市場價格同比大幅增長。趁此時機，公司加大煤源組織力度，加強煤炭生產(chǎn)采購和運輸調(diào)度，報告期內(nèi)實現(xiàn)煤炭銷售量及平均銷售價格同比增長，運輸分部的業(yè)務量同比上升。

　　實際上，中國神華上半年取得這樣的成績，基本上符合市場預期。

　　根據(jù)中國神華此前披露的主要運營數(shù)據(jù)，上半年，公司煤炭銷售量同比增長18.4%，主要原因是今年以來，受經(jīng)濟形勢穩(wěn)中向好發(fā)展及水電出力偏弱等因素影響，下游用煤需求同比增加；公司總售電量同比增長10.1%，主要原因一是全社會用電量同比增長，而全國規(guī)模以上電廠水電發(fā)電量同比下降，導致火電發(fā)電量同比增長；二是與2016年上半年相比，公司火電機組裝機容量有所增加。

　　對于中國神華來說，近期可謂喜事連連。除了大增的業(yè)績，持續(xù)兩個月的重組也將迎來碩果。

　　中國神華和國電電力正在進行重大資產(chǎn)重組，自6月5日開始一直處于停牌中。

　　中國神華7月3日發(fā)布公告稱，根據(jù)神華集團的通知，截至目前，相關(guān)各方仍在就本次交易相關(guān)事項進行溝通和協(xié)商。本次交易對方擬為能源行業(yè)大型國企；交易擬涉及能源行業(yè)資產(chǎn)，資產(chǎn)范圍尚未最終確定；交易方式正在商討、論證中。目前該事項正在籌劃過程中, 尚存在不確定性。公司A股股票繼續(xù)停牌至2017年8月4日。

　　而對于雙方如何重組，根據(jù)市場的預測，中國神華或?qū)⑹召弴婋娏?，作為兩者母公司進行合并的一部分，合并后總資產(chǎn)將接近2670億美元。中國神華對國電電力發(fā)起全股票收購是首選方式，國電電力將退市。

　　華創(chuàng)證券分析師王秀強曾向《證券日報》記者表示，一種路徑是參照中國南車吸收合并中國北車的方式進行，神華與國電換股，神華更名為國家能源投資集團，國電注銷，實現(xiàn)專業(yè)化重組。

　　“神華和國電的重組幾近完成，合并后的公司或命名為國華能源集團。”還有知情人士向《證券日報》記者透露。

　　“神華與國電的合并將大概率成功?！卑残艊H還指出，目前在政府主導電價的情況下，煤炭企業(yè)與電力企業(yè)分居蹺蹺板的兩端，煤價高則電力虧損，煤價低則煤炭虧損，不利于企業(yè)盈利穩(wěn)定。而神華因其煤電聯(lián)營的策略，在過去數(shù)年間維持穩(wěn)定的盈利水平，行業(yè)樹立了標桿。因此，煤電聯(lián)營將會是此次煤電行業(yè)整合的基本方略，神華與國電的合并將成為行業(yè)整合的示范案例。

　　同時，神華和國電的重組也有望拉開五大發(fā)電集團的重組的序幕。

　　前不久，還有消息稱，國電投和華能集團正在就重組一事展開接觸。

　　7月3日，國電投董事長王炳華在第二十五屆國際核工程大會上表示：“因為一些信息不是太好披露，還在推進當中。大家都有意在往一起想吧?！?/p>

　　對于潛在的中國電力行業(yè)重組大潮，王炳華稱“大戲在后頭，靜觀其變?！?/p>

　　目前，央企中擁有發(fā)電業(yè)務的能源類企業(yè)共有12家，煤電占比高、企業(yè)集中度低、污染大，將兼并重組完成去產(chǎn)能目標。

　　王炳華就指出，電力行業(yè)目前的市場主體太多，發(fā)展雷同，資源配置不合理，影響整個行業(yè)的效率和效益，這是顯而易見的。

　　業(yè)內(nèi)認為，神華國電的重組完成后，不管是煤電企業(yè)重組還是電企之間的重組，下半年都講加速。