1)電力是國家經濟發(fā)展戰(zhàn)略中的重點和先行產業(yè)。短期的電力彈性系數波動較大，但中長期數據反映階段性特征。
2)需求端，2019年1-8月，全社會用電量累計47422億千瓦時，同比增長4.4%。其中，2019年8月，全社會用電量同比增長3.6%，環(huán)比上升0.9個百分點，主要原因是二產用電增速回暖。
3)發(fā)電端，2019年8月，我國發(fā)電6682億千瓦時，同比增長1.7%，環(huán)比加快1.1個百分點。其中，火電降幅收窄，水電增速回落，風電由負轉正，核電、太陽能發(fā)電加快。
4)成本端，煤炭安全檢查對煤價略有支撐，但電廠庫存較去年同期仍有優(yōu)勢，短期煤價有望繼續(xù)平穩(wěn)。中長期隨著安全檢查完成新增優(yōu)質產能穩(wěn)步釋放，煤炭供給有望向寬平衡轉變。
5)2019年1-8月，全國電力市場中長期電力直接交易電量合計為13002.5億千瓦時，占全社會用電量比重為27.4%。考慮到扣除居民和農業(yè)用電量，且對新能源的消納保障，未來市場化交易的比例或將提升到50%左右，整體的提升比例基本可控。遠期來看，隨著電力市場化交易的比例提升，電價機制的市場化改革推進，電力行業(yè)或回歸公用事業(yè)屬性。
6)盡管經濟下行影響發(fā)電量增速放緩，但由于煤價的下行，火電企業(yè)盈利或將穩(wěn)步上移。
7)主要的建議包括：嚴格環(huán)保標準與市場化改革并行、推動競價上網、加速特高壓建設與消納政策并舉、“綠證+配額制”加速落地等。
