編者按：近期，發(fā)布年報(bào)預(yù)報(bào)的上市公司數(shù)量越來(lái)越多。從風(fēng)電行業(yè)看，去年風(fēng)電市場(chǎng)規(guī)模平穩(wěn)，17家相關(guān)公司預(yù)計(jì)凈利過(guò)億元；從已發(fā)布的有32家核電公司看，9家公司業(yè)績(jī)預(yù)增。今日，本報(bào)聚焦上市公司年報(bào)預(yù)報(bào)，希望提供有益的投資參考。
據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年，我國(guó)風(fēng)電新增并網(wǎng)容量2033萬(wàn)千瓦，累計(jì)并網(wǎng)1.84億千瓦。全年上網(wǎng)電量3570億千瓦時(shí)，全年風(fēng)電利用小時(shí)數(shù)2103小時(shí)，同比增加153小時(shí)。從“十二五”到“十三五”的十年，風(fēng)電年增長(zhǎng)規(guī)模持續(xù)保持2000萬(wàn)千瓦左右。市場(chǎng)規(guī)模平穩(wěn)發(fā)展是新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的基石，忽高忽低是大忌，可以說(shuō)，中國(guó)風(fēng)電成績(jī)的取得、技術(shù)的進(jìn)步，最大的基礎(chǔ)和推動(dòng)力就是平穩(wěn)的市場(chǎng)規(guī)模。
而上述數(shù)據(jù)已經(jīng)從2018年風(fēng)電行業(yè)上市公司的年度業(yè)績(jī)預(yù)告上表現(xiàn)出來(lái)，據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截止1月20日，風(fēng)電板塊的84家上市公司中已有38家發(fā)布了年報(bào)預(yù)告，其中，僅有3家預(yù)計(jì)虧損，8家預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)下滑，業(yè)績(jī)預(yù)增的公司有9家，略增的公司也有9家，預(yù)計(jì)凈利同比翻番的公司有10家。
從盈利來(lái)看，已發(fā)布年報(bào)預(yù)告的公司中有17家預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)過(guò)億元，兩家預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)超10億元，但這兩家公司的盈利手段缺不相同。
兩公司凈利潤(rùn)超十億元
*ST新能賣資產(chǎn)扭虧
作為國(guó)內(nèi)風(fēng)電行業(yè)的龍頭企業(yè)，金風(fēng)科技的凈利潤(rùn)已經(jīng)在10年間跨過(guò)了一個(gè)數(shù)量級(jí)，公司2008年的凈利潤(rùn)為9.06億元，而2018年，預(yù)計(jì)的凈利潤(rùn)已經(jīng)達(dá)到了30.55億元至45.82億元。多年來(lái)，金風(fēng)科技，依靠著專業(yè)化協(xié)作打造整機(jī)、開(kāi)展直驅(qū)永磁技術(shù)研發(fā)生產(chǎn)、借助資本國(guó)際化順利出海等方式，一直發(fā)展，如今，不論從技術(shù)上，還是電站運(yùn)營(yíng)上都獲得了突破。
據(jù)公司官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止2018年三季度在手訂單約20.07GW，同比增長(zhǎng)30.5%，創(chuàng)歷史新高。2018年9月份2.0MW風(fēng)機(jī)產(chǎn)品投標(biāo)平均價(jià)格3196元/KW，環(huán)比持平，2.5MW風(fēng)機(jī)投標(biāo)平均價(jià)格3351元/KW，環(huán)比上漲0.6%。在各項(xiàng)利好政策作用下，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)正在進(jìn)入穩(wěn)步增長(zhǎng)升周期。
從風(fēng)電站運(yùn)營(yíng)方面來(lái)看，2018第一季度到第三季度金風(fēng)科技新增權(quán)益容量329MW，同比增長(zhǎng)149%，累計(jì)持有電站權(quán)益容量約4.2GW。截止2018年三季度公司權(quán)益在建容量達(dá)3236MW，較2017年末增加1749MW。
在電站運(yùn)營(yíng)良好的情況下，2018年棄風(fēng)率的下降，也讓金風(fēng)科技受益匪淺。去年一季度到三季度全國(guó)平均棄風(fēng)率下行至7.7%，公司風(fēng)場(chǎng)平均利用小時(shí)數(shù)同比增長(zhǎng)237小時(shí)，至1654小時(shí)，發(fā)電量達(dá)5807.5GWh，同比增長(zhǎng)39.7%。而受益于棄風(fēng)率的下降，以及電站運(yùn)營(yíng)情況，使公司的盈利增加，這一點(diǎn)也被寫進(jìn)了年報(bào)預(yù)告中。
再來(lái)看另一家預(yù)計(jì)2018年凈利潤(rùn)超10億元的公司，*ST新能，公司預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)盈利9.5億元-12億元，業(yè)績(jī)扭虧為盈，但扭虧的原因是2018年上半年，出售了資產(chǎn)。
據(jù)年報(bào)預(yù)告顯示，*ST新能與泰山電力公司簽署資產(chǎn)出售協(xié)議，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓收益約5.67億元。此外，*ST新能全資子公司南京寧華世紀(jì)置業(yè)有限公司江山匯C地塊住宅項(xiàng)目（江山匯悅山府）于2017年12月對(duì)外開(kāi)盤，截止2018年10月19日，總累計(jì)認(rèn)購(gòu)658套，占住宅套數(shù)的98%，該地產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.5億元-7億元。
隨著資產(chǎn)的出售，*ST新能的資產(chǎn)規(guī)模也在縮減。2018年初，*ST新能歸屬上市公司股東的凈資產(chǎn)為約11.14億元。根據(jù)2018年三季報(bào)，截至2018年9月30日，*ST新能總資產(chǎn)約56.9億元，較2018年初縮減了36.99%。
雖有公司虧損
今年風(fēng)電增量市場(chǎng)空間可期
雖然2018年風(fēng)電行業(yè)公司的業(yè)績(jī)整體向好發(fā)展，但也需要看到，截至目前，寧波東力、*ST天馬以及海得控制等三家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。
其中，寧波東力預(yù)計(jì)去年虧損24.5億元至26.5億元，同比下滑1763.34%，據(jù)公司年報(bào)預(yù)告顯示，子公司深圳市年富供應(yīng)鏈有限公司（以下簡(jiǎn)稱：年富供應(yīng)鏈）已進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，由法院指定的管理人接管，公司不再控制年富供應(yīng)鏈，根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，年富供應(yīng)鏈不再納入本公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍，年富供應(yīng)鏈的超額虧損將在公司2018年度合并財(cái)務(wù)報(bào)表中予以轉(zhuǎn)回。
*ST天馬預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損4.25億至2.84億，同比下滑-432.62%至-322.27%，公司稱，主要子公司齊重?cái)?shù)控經(jīng)營(yíng)情況未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，仍然保持較大的虧損狀態(tài)；公司參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，使得公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用急劇上漲；杭州天馬誠(chéng)合投資合伙企業(yè)（有限合伙）極少部分底層資產(chǎn)存在減值因素等原因，導(dǎo)致出現(xiàn)虧損。
海得控制方面，預(yù)計(jì)虧損5000萬(wàn)元至8000萬(wàn)元，公告顯示，公司工業(yè)電氣產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)板塊、智能制造業(yè)務(wù)板塊業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)四季度穩(wěn)步增長(zhǎng)；新能源業(yè)務(wù)受有關(guān)新能源政策調(diào)整的影響，同時(shí)根據(jù)在手項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度，預(yù)計(jì)第四季度結(jié)算收入依然較少。
虧損的公司依然存在，但值得注意的是，風(fēng)電行業(yè)在去年年底，得到了一波強(qiáng)有力的政策支持。
1月9日，國(guó)家發(fā)改委、能源局正式出臺(tái)《關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無(wú)補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》，要求推進(jìn)平價(jià)上網(wǎng)風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)，并提出了一系列支持政策措施。在項(xiàng)目建設(shè)成本下移，新能源消納持續(xù)好轉(zhuǎn)的背景下，本次文件明確的各項(xiàng)政策將加快平價(jià)上網(wǎng)的進(jìn)程，帶動(dòng)平價(jià)項(xiàng)目的增長(zhǎng)。
補(bǔ)貼與平價(jià)雙軌制并行，增量項(xiàng)目帶動(dòng)裝機(jī)規(guī)模提升。能源局明確無(wú)補(bǔ)貼項(xiàng)目只是作為增量項(xiàng)目，不受到指標(biāo)規(guī)模的限制。在補(bǔ)貼缺口擴(kuò)大、指標(biāo)規(guī)模不明確的背景下，市場(chǎng)對(duì)2019年國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)普遍預(yù)期較低，不限規(guī)模、不限指標(biāo)的平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目或?qū)樾袠I(yè)帶來(lái)較大的增量市場(chǎng)空間。強(qiáng)化落實(shí)消納政策，提振市場(chǎng)信心。相較征求意見(jiàn)稿，正式下發(fā)的《通知》強(qiáng)化了省級(jí)電網(wǎng)電量收購(gòu)責(zé)任，要求簽訂不少于20年的固定電價(jià)購(gòu)售電合同。還將限發(fā)電量核定為可轉(zhuǎn)讓的優(yōu)先發(fā)電計(jì)劃，使項(xiàng)目可通過(guò)發(fā)電權(quán)交易獲得補(bǔ)償收益。政策帶來(lái)的預(yù)期邊際改善大幅提振市場(chǎng)信心。
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