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碳酸鋰主力合約盤中跌破7萬元/噸 未來有望加速去庫存?

證券日報發(fā)布時間:2024-09-09 09:44:19  作者:陳 瀟

  9月6日,碳酸鋰期貨主力合約盤中一度跌破7萬元/噸整數(shù)關(guān)口。截至當(dāng)日收盤,該合約以7.12萬元/噸報收,創(chuàng)上市以來歷史新低。

  多位業(yè)內(nèi)人士告訴《證券日報》記者,8月份在以舊換新政策驅(qū)動下,新能源汽車消費表現(xiàn)亮眼,帶動鋰電池需求持續(xù)提升,但由于供給端產(chǎn)能充裕,碳酸鋰供過于求的格局仍然存在。預(yù)計隨著下游排產(chǎn)擴張及消費旺季驅(qū)動,碳酸鋰未來有望加速去庫存。

  期貨價格年內(nèi)跌超30%

  數(shù)據(jù)顯示,9月6日,碳酸鋰期貨主力合約盤中最低觸及69700元/噸,截至當(dāng)日收盤,該合約以71200元/噸報收。而該合約今年年初的報價為10.77萬元/噸,以此計算,合約價格年內(nèi)跌幅已超過30%。

  上海鋼聯(lián)新能源研究員鄭曉強向《證券日報》記者表示,碳酸鋰價格下跌的主要原因是供應(yīng)過剩。

  事實上,當(dāng)前碳酸鋰供需兩端正在持續(xù)改善。供給方面,國內(nèi)產(chǎn)量有所下降,SMM最新數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)碳酸鋰周度產(chǎn)量已下滑至1.3萬噸附近;需求方面,“金九銀十”新能源汽車消費表現(xiàn)亮眼,帶動鋰電池需求持續(xù)提升。

  據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會統(tǒng)計,2024年7月份,全國碳酸鋰產(chǎn)量約5.3萬噸,環(huán)比下降7.5%,8月份國內(nèi)鋰鹽廠開工率明顯下降。根據(jù)SMM數(shù)據(jù),6份月至8月份國內(nèi)冶煉端開工率分別為63%、57%、54%,預(yù)期的減產(chǎn)行為正逐步兌現(xiàn)。

  “需求方面,隨著‘金九銀十’來臨,電動車消費表現(xiàn)較好,且后續(xù)多地的置換更新補貼將陸續(xù)出爐,可以起到強化消費者換購電動車意愿的作用,有助于加深旺季成色,故9月份碳酸鋰需求存在一定支撐。”中信建投期貨分析師張維鑫向《證券日報》記者表示。

  “在產(chǎn)銷旺季背景下,碳酸鋰庫存增長速度放緩,SMM最新數(shù)據(jù)顯示,碳酸鋰周度庫存已表現(xiàn)為去庫。而近期行業(yè)內(nèi)利好因素偏多,例如,新項目投產(chǎn)延后、澳礦指引下調(diào)礦山產(chǎn)量預(yù)期、8月份新能源乘用車零售高增長等。”張維鑫表示,碳酸鋰在長期下跌中或已被充分定價。

  “‘金九銀十’的銷售熱潮已經(jīng)反映到了終端數(shù)據(jù)中,目前的鋰電池庫銷比(累計庫存/時限內(nèi)銷售均值)在持續(xù)下降。”鄭曉強說。

  礦企多措并舉保盈利

  綜合來看,盡管近期供需兩端有所改善,但多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,碳酸鋰中長期供給過剩的背景下,市場震蕩運行概率較大。

  此外,當(dāng)前的鋰價已經(jīng)逼近不少自有礦企的生產(chǎn)成本線,如何保住盈利正成為鋰礦企業(yè)普遍面臨的問題。

  “目前鹽湖端生產(chǎn)成本在3.5萬元/噸至5.5萬元/噸之間;鋰輝石端一體化產(chǎn)線成本在5萬元/噸至7萬元/噸之間;云母一體化產(chǎn)線成本在6萬元/噸至8萬元/噸之間。”鄭曉強表示,礦企有一定的盈利壓力。

  據(jù)了解,一些礦企在主動暫停高成本礦山的開采、加大成本控制以及優(yōu)化開采工藝的同時,也在積極運用套期保值工具,為企業(yè)盈利提供保障。

  “礦山端情況有一些分化,新開的礦山(非洲居多)由于沒有前期的資本積累,且設(shè)備折舊損耗較高,導(dǎo)致目前價格與生產(chǎn)利潤倒掛,只能暫時停產(chǎn)。”鄭曉強表示,而一些老牌礦山由于開發(fā)較早,設(shè)備折舊等費用已均攤較多,且此前已經(jīng)有了一定的資本積累,目前出貨壓力不大,暫無大規(guī)模減、停產(chǎn)計劃。

  作為鋰礦行業(yè)的“新人”,紫金礦業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人在8月底的業(yè)績說明會上表示,在當(dāng)前碳酸鋰價格水平下,公司難以完成2024年年初制定的碳酸鋰當(dāng)量產(chǎn)量指引。

  同時,不少鋰企也在持續(xù)探索碳酸鋰套期保值。例如,雅化集團8月份表示,由于鋰鹽產(chǎn)品價格波動巨大,為降低產(chǎn)品價格波動給公司帶來的經(jīng)營風(fēng)險,保持公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)、穩(wěn)定,公司擬根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營計劃擇機開展套期保值業(yè)務(wù),有效降低產(chǎn)品市場價格波動風(fēng)險,保障主營業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。

  “不少鋰鹽企業(yè)因前期做了充足產(chǎn)品套保,近期價格下跌也并不影響其產(chǎn)能計劃。”鄭曉強說。

  此外,永興材料表示,2024年上半年,公司碳酸鋰單噸營業(yè)成本僅為5萬元,同比降本10%以上。報告期內(nèi),公司做了原礦精準(zhǔn)開采和分類、選礦產(chǎn)率和收率提升技術(shù)突破、優(yōu)化冶煉工藝配方、提高冶煉收率和轉(zhuǎn)晶率、優(yōu)化采購方式、增加副產(chǎn)品銷售收入等一系列工作。未來降本的重點,主要是持續(xù)進行技術(shù)研發(fā),進一步提高鋰的收率和加強副產(chǎn)品綜合利用技術(shù)研發(fā)。

  來源:證券日報記者 陳 瀟


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