萬億儲能賽道持續(xù)受捧 超過500家VC/PE參與

　　能源行業(yè)以規(guī)模大、鏈條長、帶動效應強等特征，已經成為我國國民經濟的重要支柱，能源安全更是關系著國家經濟社會發(fā)展的全局性和戰(zhàn)略性。繼2020年9月中國提出“雙碳”目標以來，我國的新能源行業(yè)就進入了快速發(fā)展的階段。隨著新能源發(fā)電的滲透率逐漸增大，其并網給電網穩(wěn)定運行帶來了巨大的挑戰(zhàn)，因此，新能源配儲帶來的市場需求對儲能行業(yè)的發(fā)展形成了強有力的支撐。

　　愉悅資本創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人劉二海在近日接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，當前，能源問題是中國與世界最大的共同利益，天然擁有全球化的市場。目前中國儲能行業(yè)在全球已處于領先地位，預計2027年其市場規(guī)模將可能達到萬億級別，如果加上周邊產業(yè)，規(guī)模還可能出現成倍增長。

　　儲能裝機規(guī)模屢創(chuàng)新高 一級市場十分活躍

　　在國家政策的大力引導下，我國的儲能行業(yè)無論是技術水平還是市場規(guī)模都得到了大力發(fā)展，已位于全球前列。CNESA數據發(fā)布的數據顯示，2022年，中國新增投運新型儲能項目功率規(guī)模首次突破7GW，累計規(guī)模達到13.1GW，新增能量規(guī)模首次突破15GWh，累計達到27.1GWh，均較2021年同比增長超過200%。

　　長城證券產業(yè)金融研究院能源轉型研究中心張鵬，在近日由中國能源報和上海太陽能學會聯合主辦、樂創(chuàng)能源協辦的舉辦的“新型儲能投融資研討會”上表示，預計從2023年開始未來三年新型儲能裝機量的復合年化增長率將超過50%，到“十四五”末，預計中國新型儲能裝機有可能超過50GW。值得注意的是，這一規(guī)模已經遠超國家發(fā)改委在《關于加快推動新型儲能發(fā)展的指導意見》中設置的2025年實現30GW裝機的目標。

　　作為對新興產業(yè)最為敏感的一級市場，儲能市場的火爆也得到了充分體現。張鵬強調，從2020年至2023一季度，在一級市場中，共有124家儲能企業(yè)獲得了融資，融資金額共計405億元。其中，僅2023年一季度融資金額就達95.6億元，預計2023年全年融資金額將同比增長超200%。此外，普華永道的統(tǒng)計數據還顯示，過去三年中國儲能行業(yè)一級市場的并購交易總額突破了1000億元，2022年的交易數量和金額都實現了翻倍，行業(yè)成長性十分顯著。

　　從參與機構來看，過去三年共有超過500家VC/PE參與到了中國的儲能行業(yè)發(fā)展當中,其中，紅杉、小米、峰和資本、中科創(chuàng)星等機構表現最為活躍。由于儲能領域的創(chuàng)新企業(yè)通常技術壁壘和估值都較高，因此產業(yè)資本或深耕相關產業(yè)的VC/PE往往更具優(yōu)勢。

　　工商業(yè)儲能將成為增速最快的細分領域

　　從場景來看，新型儲能行業(yè)可分為發(fā)電側、電網側和用電側，也可以將前兩項稱為表前側，把用電側稱為表后側。其中，發(fā)電側主要目標在于提高可再生能源的發(fā)電穩(wěn)定性，并快速響應電網的調頻調峰;電網側則是提升遠距離輸電網的可靠性和利用率，并同時提升其經濟性;用電側則是按使用場景分為工商業(yè)儲能、家用儲能以及微網儲能，主要目標包括降低使用成本，并提升安全性和能效。

　　中金公司研究部執(zhí)行總經理曾韜表示：“從全球裝機總量上看，表前側地面電站大儲占有69%的份額，仍然屬于行業(yè)的中堅力量。從增速上看，過去兩年，家庭儲能增速較快，但自2022年下半年開始，工商業(yè)儲能開始發(fā)力，預計2023年和2024年工商業(yè)儲能將會成為增速最快的細分市場。”

　　他還提到：“在需求快速推動的過程中，儲能行業(yè)演變出了新的商業(yè)模式。隨著新政策的陸續(xù)出臺，獨立儲能的商業(yè)模式逐漸跑通。在多樣化的收益來源下，部分省份如山東省的IRR已經接近7%。這些獨立儲能項目，預計今年和明年會逐步落地，這將進一步推動工商業(yè)以及風電光伏配電儲能的快速成長。”

　　獨立儲能是指獨立儲能電站，它們可以不受位置限制，直接與電力調度機構簽訂并網調度協議。其盈利模式包括共享租賃、現貨套利、輔助服務和容量補償。中金公司研究部數據顯示，2022年，獨立儲能項目并網占總儲能項目并網規(guī)模的40%左右，進入EPC/設備招標階段的項目達109個，規(guī)模約13.6GW/29GWh。

　　2021年7月，國家發(fā)改委發(fā)布《關于進一步完善分時電價機制的通知》，要求“各地要結合實際情況在峰谷電價的基礎上推行尖峰電價機制。”廣東、河北、江西等地方政府紛紛推出政策拉大工商業(yè)用電峰谷價差。根據CNSEA公布的2023年2月工商業(yè)電網代理購電電價，全國有19個地區(qū)的最大峰谷價差超過0.7元/kWh，其中廣東省(珠三角五市)、湖北省、湖南省的最大峰谷價差超過1元/kWh。

　　“隨著電力市場交易量和交易頻率的不斷增長，工商業(yè)儲能的經濟性將越來越明顯，其IRR可以一直維持在非常高的水平，疊加鋰電池成本的下降，未來中國工商業(yè)儲能的滲透率將快速提升。”曾韜說。

　　今年是工商業(yè)儲能的元年，企業(yè)和投資人都非常關注其經濟性。作為專注于工商業(yè)儲能這一細分的創(chuàng)新企業(yè)，樂創(chuàng)能源董事長兼CEO潘多昭表示：“對于分散式或者是中小型的工商業(yè)來說，有幾個比較關鍵的點，第一是資產本身的質量，包括技術要素、成本要素和運營要素，這決定了收益率和投運以后真正的價值兌現。第二是需要較好的金融架構，這種架構要與資產特征和公司股權特征相對應，并持續(xù)在整個項目的生命周期中。這非常需要投資者去發(fā)現。”

　　儲能生態(tài)正日漸完善

　　經過多年的發(fā)展，儲能行業(yè)已經呈現出多種技術路線并存的狀態(tài)，包括機械儲能、電磁儲能、電化學儲能、熱儲能以及氫儲能等。不同的技術路線適用于不同的地理環(huán)境和使用場景。其中，受到新能源汽車產業(yè)快速發(fā)展的影響，鋰電池作為電化學儲能中的一類細分，最為一級市場所關注。

　　張鵬表示：“在2022年中國新增的新型儲能裝機量中，有95%的份額是由鋰電池提供的。在124家獲得融資的儲能企業(yè)中，有82家來自鋰電池相關產業(yè)，并且從事鋰電池研發(fā)制造和各類集成的企業(yè)估值一般都較高。”

　　隨著技術的發(fā)展，受成本、能效、環(huán)保等因素影響，除了鋰電池外，近年來氫燃料電池、鈉離子電池、以及液流電池等其他技術路線也受到了市場的重點關注，很多本身處于鋰電池相關產業(yè)鏈的企業(yè)也紛紛開始布局不同的技術路線，或者采用與鋰電池混用的技術路線。尤其是鈉離子電池，雖然目前尚未有企業(yè)實現量產，但已十分臨近，因此市場熱度也與日俱增。今年4月份，奇瑞與寧德時代共同宣布，寧德時代鈉離子電池將首發(fā)落地奇瑞車型;上周，中比新能源剛剛發(fā)布公告，宣布與華寶能源就鈉離子電池研發(fā)達成深度合作。

　　同時，由儲能行業(yè)衍生而來的周邊行業(yè)也越來越受到市場的關注，行業(yè)生態(tài)得到進一步完善。張鵬說：“隨著鋰電池和其他形式電池的大量應用，資源回收非常重要，因此電池回收行業(yè)尤其值得關注，目前有前瞻性的公司已經紛紛在這個領域有所布局。”

　　根據中商產業(yè)研究院統(tǒng)計，僅2023年一季度，我國的動力電池回收企業(yè)注冊數量就達到1.2萬家。不僅寧德時代、格林美、比亞迪等頭部上市公司在電池回收領域重點布局，同時，市場上還成長出如杰成新能源、瑞隆科技等眾多創(chuàng)業(yè)公司。未來，隨著中國新能源電池規(guī)模的快速增長和相關政策的持續(xù)出臺，電池回收行業(yè)的技術和裝備也將逐步實現產業(yè)化應用。

　　來源：21世紀經濟報道　作者：馬婷婷